康希通信（688653）2025年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期康希通信（688653）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.35亿元，同比上升64.53%，归母净利润-3020.37万元，同比下降25.48%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.35亿元，同比上升64.53%，第一季度归母净利润-3020.37万元，同比下降25.48%。本报告期康希通信三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.05%，同比增67.41%，净利率-22.31%，同比增23.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计3283.69万元，三费占营收比24.26%，同比增44.75%，每股净资产3.42元，同比减8.77%，每股经营性现金流-0.05元，同比增27.91%，每股收益-0.07元，同比减26.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-14.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-18.93%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.93%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在600.0万元，每股收益均值在0.01元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司涉及的 337 调查进展情况如何？
答：2025 年 2 月 25 日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告，对本案行政法官于 2025 年 2 月 13 日作出的初裁（No.25）不予复审，即基于申请方撤，部分终止本案对美国注册专利号 9,450,579 的调查。2024年 12 月 10 日，ITC 发布公告，基于申请方撤，部分终止本案对美国注册专利号 7,409,200 的调查。以上 2 项专利因侵权事实不足而被撤，其他 3 项专利仍处于证据开示阶段。337 调查预计 2025 年年中进入庭审准备及正式开庭阶段，具体进展情况请关注公开披露信息。
Q 拟并购标的芯中芯目前有 I 相关产品吗？
据“深圳市芯中芯科技有限公司”公众号消息，其有公布超低功耗 I 模组、I 智能眼镜方案以及三款 I 玩具系列产品。今天公布的 I 玩具 Demo、手掌大小的 I盒子以及I魔法泡泡三款产品均基于自主研发的 BK7258 多模态 I 芯片，突破传统单任务处理瓶颈，实现语音、图像、蓝牙等多线程并行运算；尤其针对儿童场景优化噪音抑制算法，即使在游乐场嘈杂环境中，语音唤醒率仍达 98%以上。芯中芯正从功能实现转向体验设计，让芯片不仅承载算力，更能理解人类的情感逻辑。期待其与更多跨界开发者碰撞I 智趣火花。
Q公司 2025 年是否有员工股权激励计划？
公司始终重视人才战略与长效激励机制的建设，2024 年已通过购方式购入 3000 万元的公司股份，用于股权激励及员工持股计划。目前相关方案正处于论证与筹备阶段，具体实施细节请以后续公开披露信息为准。
QWi-Fi 技术标准演进方面有何最新动态？
目前行业正处于 Wi-Fi 7 协议深化应用与推广阶段。据外部机构预测，2025 年全球 Wi-Fi 7 整体的渗透率维持在 10%左右。公司借助在 Wi-Fi 7 方向的提前布局与发力，2025 年 Wi-Fi 7 产品的出货有望与 Wi-Fi 6 持平。与此同时，作为下一代无线通信技术演进方向，Wi-Fi 8 协议已在多个主芯片厂商启动预研工作，重点将放在改善实际传输性能及提升连接可靠性上；公司将继续利用与主流 SoC 厂商深度合作的优势，持续在技术演进方向提出建议，尝试在新技术上有所突破；具体进展情况请以公开披露信息为准。

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