康欣新材（600076）2025年一季度增收不增利，多项财务指标恶化

近期康欣新材（600076）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康欣新材（600076）在2025年一季度实现了营业总收入5721.25万元，同比上升8.96%，但归母净利润却录得-4550.71万元，同比下降35.24%，扣非净利润为-4700.46万元，同比下降36.57%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力显著下降。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：-26.45%，同比减少381.3%，显示公司主营业务成本大幅增加，导致毛利为负。
• 净利率：-81.53%，同比减少24.14%，进一步反映了公司整体盈利能力的恶化。

费用控制

• 三费占营收比：54.32%，同比减少7.58%，尽管有所下降，但仍处于较高水平，表明公司在费用控制方面仍需加强。

资产与现金流

• 货币资金：1.1亿元，同比减少39.25%，显示出公司现金储备明显减少。
• 每股经营性现金流：-0.01元，同比减少474.58%，表明公司经营活动产生的现金流严重不足。

债务状况

• 有息负债：15.15亿元，同比增加6.48%，有息负债总额较大，且有息资产负债率已达21.22%，存在一定的偿债压力。

主营业务分析

根据主营收入构成表，虽然具体数据未列出，但从整体财务表现来看，公司主营业务的盈利能力较差，毛利率为负，表明主营业务面临较大挑战。

风险提示

• 现金流风险：货币资金占总资产比例仅为3.26%，货币资金占流动负债比例仅为14.27%，近3年经营性现金流均值占流动负债比例仅为0.15%，公司现金流状况堪忧。
• 债务风险：有息负债总额占近3年经营性现金流均值的比例高达636.9%，财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达3434.25%，公司债务负担较重。
• 存货风险：存货占营收比例高达631.01%，存货周转效率低，可能影响公司未来的经营业绩。

综上所述，康欣新材在2025年一季度虽然实现了收入增长，但盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况令人担忧，需要密切关注其后续的经营改善措施。

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