沃格光电（603773）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期沃格光电（603773）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.48亿元，同比上升4.23%，归母净利润-2409.69万元，同比下降344.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.48亿元，同比上升4.23%，第一季度归母净利润-2409.69万元，同比下降344.57%。本报告期沃格光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达47.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.73%，同比增6.29%，净利率-3.32%，同比减429.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计7243.25万元，三费占营收比13.23%，同比增17.72%，每股净资产5.55元，同比减30.73%，每股经营性现金流0.2元，同比减73.05%，每股收益-0.11元，同比减241.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额9.60亿元，累计分红总额1.07亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.38%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达29.08%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达69.55%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.03亿元，每股收益均值在0.46元。

持有沃格光电最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为18.55亿元，最新净值1.6464（4月25日），较上一交易日上涨0.59%，近一年上涨17.65%。该基金现任基金经理为尤国梁。

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