光莆股份（300632）2024年年报简析

据证券之星公开数据整理，近期光莆股份（300632）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.02亿元，同比下降10.33%，归母净利润5219.81万元，同比下降41.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.62亿元，同比上升18.21%，第四季度归母净利润-1950.78万元，同比上升11.07%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.89亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.81%，同比增3.66%，净利率6.16%，同比减37.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.51亿元，三费占营收比18.79%，同比增19.41%，每股净资产5.8元，同比减8.18%，每股经营性现金流0.25元，同比减50.07%，每股收益0.17元，同比减41.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为18.9%,原因:员工薪酬增加，以及新业务相关的折旧摊销费增加。
2. 研发费用变动幅度为2.58%,原因:公司为推动光集成传感器关键技术等研发、新产品技术储备，公司在研发团队建设、产品开发、专利布局等方面的投入增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.07%,原因:报告期内产品单价下降导致收入减少以及新项目开拓投入增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为110.64%,原因:报告期内赎回理财产品增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.28%,原因:报告期现金分红较上期增加9,697.40万元。
6. 货币资金变动幅度为40.48%,原因:报告期内理财到期赎回。
7. 应收款项变动幅度为-28.88%,原因:报告期内公司加强应收账款回收工作。
8. 存货变动幅度为13.2%,原因:报告期内备货增加以及开拓新业务。
9. 在建工程变动幅度为165.48%,原因:报告期内子公司厦门紫心半导体有限公司募投项目投建。
10. 使用权资产变动幅度为-43.2%,原因:报告期内公司为降本增效，优化场地使用，减少房产租用。
11. 短期借款变动幅度为9.54%,原因:报告期末短期流动贷款增加。
12. 长期借款变动幅度为-61.27%,原因:报告期末长期借款在一年内到期列入一年内到期非流动负债。
13. 租赁负债变动幅度为-57.23%,原因:报告期内公司为降本增效，优化场地使用，减少房产租用。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.34%，资本回报率不强。去年的净利率为6.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额12.45亿元，累计分红总额2.47亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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