华谊集团（600623）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华谊集团（600623）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入451.03亿元，同比上升9.2%，归母净利润9.11亿元，同比上升5.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入106.41亿元，同比上升7.0%，第四季度归母净利润3.08亿元，同比上升55.44%。本报告期华谊集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达159.32%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利10.97亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.24%，同比减13.17%，净利率2.8%，同比减11.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计20.01亿元，三费占营收比4.44%，同比减7.84%，每股净资产10.62元，同比减0.62%，每股经营性现金流1.73元，同比增482.78%，每股收益0.43元，同比增7.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为33.13%,原因:广西项目转固利息支出费用化。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为482.78%,原因:财务公司对股份公司合并报表外成员企业发放贷款减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-342.16%,原因:本期偿还债务增加及支付同一控制下气体公司股权收购款。
4. 其他应收款变动幅度为-44.59%,原因:本期收回被投资企业宣告发放的股利。
5. 应收股利变动幅度为-89.82%,原因:本期收回被投资企业宣告发放的股利。
6. 其他流动资产变动幅度为71.97%,原因:本期税费资产增加。
7. 在建工程变动幅度为236.87%,原因:本期气体公司项目在建工程增加。
8. 短期借款变动幅度为41.28%,原因:本期银行借款增加。
9. 预收款项变动幅度为391.94%,原因:预收房租款项增加。
10. 应付股利变动幅度为-71.62%,原因:本期应付股东股利减少。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-83.76%,原因:本期偿还美元债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.05%，资本回报率不强。去年的净利率为2.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额155.16亿元，累计分红总额39.16亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.98%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.57%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达159.32%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要内容如下：
答：公司的具体产能数据可见年报，主要产品体量行业领先。其中甲醇、醋酸、丙烯酸产品位于行业前列，同时公司产业链向下游延伸，产能利用率较高；广西项目自产丁醇，成本有所优势。轮胎产品整体较为平稳。
Q三爱富的产能及利用率是否有公开数据，其制冷剂产品有哪些？三爱富后续交易节奏如何安排？能否去公司参观？
请以公司公告为准；据了解，其制冷剂产品聚焦四代高端产品，同时专业从事氟聚合物、氟精细化学品、氟制冷剂等各类含氟化学品的研究、开发、生产和经营。在相关审批决策流程后，公司将有序推进三爱富公司的收购。欢迎各位走进华谊，实地参观。
Q公司一季度运行情况如何？是否有检修？
公司一季度有序运营，广西基地有例行检修。
Q公司在上海还有什么提升改善的空间？公司还有什么优化成本费用、质量改进的合理化建议和方法？
公司持续推进提升公司质量，同时也寻求新建产能的可能性。公司正通过数字化工厂、时效利润模型等方式进一步优化成本费用、提高能效。
Q目前上海很多企业有合并等动作，公司是否有意向？
公司将持续深化国资国企改革，后续事项请以公司披露公告为准。
Q上海新材料和广西新材料为何业绩差异较大？
广西新材料依托上下游产品覆盖面广的优势，持续打造一体化产业链，提升效率，降低成本。上海新材料正积极向下游拓展。

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