江南高纤（600527）2024年年报简析：净利润减17.23%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江南高纤（600527）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.41亿元，同比下降34.09%，归母净利润3807.24万元，同比下降17.23%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.3亿元，同比下降55.07%，第四季度归母净利润797.06万元，同比下降22.24%。本报告期江南高纤盈利能力上升，毛利率同比增幅28.4%，净利率同比增幅25.58%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4100万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.41%，同比增28.4%，净利率7.04%，同比增25.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计979.4万元，三费占营收比1.81%，同比减3.44%，每股净资产1.24元，同比减3.0%，每股经营性现金流0.15元，同比增857.99%，每股收益0.02元，同比减18.52%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-48.46%,原因:本期开展一年以上定期存款现金管理。
2. 交易性金融资产变动幅度为-44.25%,原因:结构性存款到期减少。
3. 应收款项融资变动幅度为-72.3%,原因:银行承兑汇票到期兑付。
4. 其他流动资产变动幅度为128.49%,原因:预缴企业所得税增加。
5. 在建工程变动幅度为-89.79%,原因:在建工程完工转固。
6. 使用权资产变动幅度为-39.15%,原因:使用权资产折旧。
7. 递延所得税资产变动幅度为48.94%,原因:资产减值准备递延所得税资产增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为9200.83%,原因:本期开展一年以上定期存款现金管理。
9. 短期借款的变动原因:应收票据贴现。
10. 应付票据变动幅度为-45.0%,原因:银行承兑汇票到期支付。
11. 预收款项变动幅度为34.74%,原因:预收的租金款项增加。
12. 合同负债变动幅度为-44.12%,原因:预收的货款减少。
13. 其他流动负债变动幅度为-45.06%,原因:预收的货款对应的待转销项税额减少。
14. 租赁负债变动幅度为-48.89%,原因:租赁付款额减少。
15. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:交易性金融资产公允价值变动产生的递延所得税负债减少。
16. 营业收入变动幅度为-34.09%,原因:本期化工贸易业务缩减。
17. 营业成本变动幅度为-36.09%,原因:本期化工贸易业务缩减。
18. 销售费用变动幅度为-40.34%,原因:销售人员减少。
19. 管理费用变动幅度为14.31%,原因:本期待出租房屋折旧费增加。
20. 财务费用变动幅度为-110.89%,原因:本期定期存款利息收入增加。
21. 研发费用变动幅度为-9.02%,原因:本期研发项目材料费用投入同比减少。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为857.99%,原因:本期购买原材料支付现金减少以及短期定期存款到期赎回。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-194.1%,原因:本期现金管理支付现金增加。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.94%,原因:本期支付股利现金流出减少。
25. 投资收益变动幅度为-61.9%,原因:本期结构性存款利息收入减少。
26. 公允价值变动收益变动幅度为487.87%,原因:本期持有证券投资市值上涨。
27. 信用减值损失变动幅度为-97.4%,原因:本期应收账款余额减少，对应信用减值减少。
28. 资产减值损失变动幅度为84.13%,原因:本期存货跌价准备计提同比减少。
29. 资产处置收益变动幅度为-100.0%,原因:本期没有处置固定资产。
30. 营业外收入变动幅度为-50.63%,原因:本期违约赔偿收入减少。
31. 营业外支出变动幅度为-96.77%,原因:本期对外捐赠支出减少。
32. 所得税费用变动幅度为-75.24%,原因:本期利润减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.11%，资本回报率不强。去年的净利率为7.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额17.11亿元，累计分红总额14.65亿元，分红融资比为0.86。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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