四方光电（688665）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期四方光电（688665）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.73亿元，同比上升26.23%，归母净利润1.13亿元，同比下降15.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.33亿元，同比上升38.75%，第四季度归母净利润5119.24万元，同比上升62.95%。本报告期四方光电应收账款上升，应收账款同比增幅达69.61%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.34%，同比减6.13%，净利率12.94%，同比减33.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比15.99%，同比增27.99%，每股净资产10.27元，同比减25.24%，每股经营性现金流0.09元，同比减90.67%，每股收益1.13元，同比减15.04%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为32.9%,原因:销售人员薪酬增加以及股权激励计划带来的员工费用上升，叠加市场拓展推广等费用增加。
管理费用变动幅度为63.49%,原因:职工薪酬及股权激励费用增加，同时折旧费、招待费、办公费和中介服务费等也有所上升。
研发费用变动幅度为37.6%,原因:研发人员薪酬增长、实施股权激励计划增加的员工费用、折旧费及材料及测试等研发直接费用增加。
财务费用变动幅度为90.83%,原因:存放募集资金账户利息收入减少、借款利息增加及汇兑收益减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.66%,原因:子公司厂区产线扩产、并购子公司导致支付给职工的工资薪金及福利费增加，以及研发投入和销售规模扩大导致费用支出上升。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.36%,原因:对诺普热能和精鼎电器支付投资款。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为139.55%,原因:取得借款收到的现金增加。
货币资金变动幅度为-46.25%,原因:厂房、设备及产线建设等支出增加。
交易性金融资产的变动原因:结构性存款增加。
应收款项变动幅度为69.61%,原因:营业收入增加引起应收账款增加。
应收款项融资变动幅度为-27.19%,原因:票据结算货款留存减少。
存货变动幅度为45.38%,原因:长周期芯片等物料原材料战略备货及成品安全库存增加。
其他流动资产变动幅度为119.23%,原因:留抵、待抵扣增值税增加。
固定资产变动幅度为30.3%,原因:并购子公司所引发的资产整合，及产能升级推动资产结构优化。
在建工程变动幅度为-72.4%,原因:嘉善园区建设完工转固定资产。
无形资产变动幅度为37.09%,原因:并购子公司所引发的资产整合。
商誉的变动原因:合并中山诺普热能科技有限公司产生。
长期待摊费用变动幅度为48.89%,原因:园区装修改造费用增加。
递延所得税资产变动幅度为76.73%,原因:税法与会计准则的差异导致可抵扣暂时性差异增加。
其他非流动资产变动幅度为-28.62%,原因:嘉善园区建设完工，预付款项减少。
短期借款变动幅度为387.21%,原因:公司根据资金规划增加短期借款。
应付票据变动幅度为43.83%,原因:票据结算采购货款增加。
应付账款变动幅度为49.41%,原因:收入增长驱动战略采购量提升，优化核心供应商账期，及并购子公司所引发的资产整合。
合同负债变动幅度为40.38%,原因:预收合同货款增加。
应付职工薪酬变动幅度为27.45%,原因:公司战略性加大研发投入、拓展市场布局及人力成本合理增长等。
其他应付款变动幅度为78.6%,原因:期末计提当年员工报销款。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-36.63%,原因:一年内到期的长期借款减少。
其他流动负债变动幅度为32.79%,原因:已转让但未终止确认的应收票据增加。
长期借款的变动原因:根据资金规划增加长期借款。
递延收益变动幅度为376.66%,原因:递延类政府补助增加。
递延所得税负债变动幅度为168.4%,原因:投资并购产生递延所得税负债增加。
租赁负债变动幅度为-25.32%,原因:持续履行厂房租赁合同支付义务。
营业收入变动幅度为26.23%,原因:公司在汽车电子、科学仪器、智慧计量等领域的销售收入继续保持稳健增长；工业及安全业务的销售收入实现快速增长；暖通空调业务的销售收入出现回升，实现正增长。
营业成本变动幅度为32.58%,原因:成本随着营收规模的扩大而增加的同时，产品结构也有变动，高毛利业务收入占比下降，低毛利业务收入占比提升。