博威合金（601137）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期博威合金（601137）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入186.55亿元，同比上升5.06%，归母净利润13.54亿元，同比上升20.47%。按单季度数据看，第四季度营业总收入40.66亿元，同比下降22.27%，第四季度归母净利润2.56亿元，同比下降23.1%。本报告期博威合金盈利能力上升，毛利率同比增幅4.16%，净利率同比增幅14.66%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利14.39亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.97%，同比增4.16%，净利率7.26%，同比增14.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.56亿元，三费占营收比4.59%，同比减6.45%，每股净资产10.27元，同比增14.74%，每股经营性现金流1.56元，同比减15.97%，每股收益1.73元，同比增20.98%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为4.48%,原因:本期销量增长销售人员薪资增加及差旅费增加。
2. 管理费用变动幅度为-5.97%,原因:管理人员薪资减少及中介服务费减少。
3. 财务费用变动幅度为13.27%,原因:利息支出增加。
4. 研发费用变动幅度为6.24%,原因:本期研发投入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.85%,原因:新材料销售量增加及铜价上涨导致存货及应收账款增加，相应的现金流减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-77.26%,原因:本期年产3GW电池片、年产2GW组件项目、2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目建设项目支出。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-151.17%,原因:上年发行17亿元可转债，导致筹资活动现金流入较多。
8. 应收款项融资变动幅度为59.01%,原因:银行承兑票据增加。
9. 其他应收款变动幅度为27.06%,原因:应收出口退税款增加。
10. 在建工程变动幅度为123.74%,原因:本期年产3GW电池片、年产2GW组件项目建设支出及2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目建设项目支出。
11. 其他非流动资产变动幅度为-79.35%,原因:本期预付设备款减少。
12. 应交税费变动幅度为50.98%,原因:应交所得税增加。
13. 其他应付款变动幅度为60.15%,原因:应付费用类款项增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-31.43%,原因:一年内到期的借款减少。
15. 营业收入变动幅度为5.06%,原因:本期新材料销量增长及原材料价格上涨。
16. 营业成本变动幅度为4.15%,原因:本期新材料销量增长及原材料价格上涨。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.6%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额40.80亿元，累计分红总额12.93亿元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.19%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达158.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.7亿元，每股收益均值在1.81元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为50.63亿元，已累计从业19年57天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有博威合金最多的基金为诺安先锋混合A，目前规模为37.42亿元，最新净值2.4928（4月15日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨9.58%。该基金现任基金经理为杨谷。

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