英威腾（002334）2024年年报简析：净利润减22.81%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期英威腾（002334）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入43.22亿元，同比下降5.84%，归母净利润2.87亿元，同比下降22.81%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.78亿元，同比下降8.48%，第四季度归母净利润1.34亿元，同比上升89.75%。本报告期英威腾公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达356.08%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.07亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.23%，同比增0.81%，净利率4.91%，同比减31.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.12亿元，三费占营收比14.17%，同比增6.05%，每股净资产3.59元，同比增8.01%，每股经营性现金流0.51元，同比减32.93%，每股收益0.36元，同比减23.02%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为4.83%,原因:人工费用及差旅费增加。
2. 管理费用变动幅度为-7.17%,原因:股票期权费用摊销及人工费用减少。
3. 财务费用变动幅度为-21.75%,原因:本年汇兑收益及利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为8.98%,原因:研发人工费用及差旅费增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.77%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少及支付给职工以及为职工支付的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.38%,原因:上期投资的理财产品本期到期收回本息。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-302.93%,原因:上年同期驱动公司少数股东增资而报告期无。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-56.28%,原因:经营活动产生的现金流量净额与筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少。
9. 货币资金变动幅度为26.43%,原因:报告期投资活动现金流量净额增加。
10. 存货变动幅度为-15.67%,原因:收入减少及提升库存周转率与处理呆滞。
11. 在建工程变动幅度为1191.92%,原因:华南产业基地一期项目、苏州二期及三期工程项目投入增加。
12. 短期借款变动幅度为-30.7%,原因:保理借款与部分信用借款到期。
13. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:上期的结构性存款本报告期到期收回本息。
14. 无形资产变动幅度为10.56%,原因:土地使用权及软件增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.82%，资本回报率一般。去年的净利率为4.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额7.68亿元，累计分红总额5.21亿元，分红融资比为0.68。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达356.08%）

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