丽人丽妆（605136）2024年业绩下滑显著，自有品牌和新兴渠道成未来增长点

近期丽人丽妆（605136）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

丽人丽妆（605136）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为17.28亿元，同比下降37.44%。归母净利润为-2440.03万元，同比下降182.64%；扣非净利润为-3998.33万元，同比下降437.32%。第四季度营业总收入为5.01亿元，同比下降39.76%；归母净利润为339.6万元，同比下降95.83%；扣非净利润为579.95万元，同比下降91.51%。

主要财务指标

• 毛利率：35.89%，同比增加3.84%。
• 净利率：-1.52%，同比减少253.8%。
• 三费占营收比：34.84%，同比增加22.04%。
• 每股净资产：6.2元，同比减少1.82%。
• 每股经营性现金流：1.09元，同比增加100.88%。
• 每股收益：-0.06元，同比减少185.71%。

主营收入构成

丽人丽妆的主要收入来源为美妆洗护品类，收入为16.43亿元，占总收入的95.06%，毛利率为36.61%。其他品类收入为8540.95万元，占总收入的4.94%，毛利率为22.12%。按销售渠道划分，天猫国内收入为12.69亿元，占总收入的73.43%，毛利率为36.20%；其他渠道收入为3.98亿元，占总收入的23.03%，毛利率为35.67%；天猫国际收入为6117.28万元，占总收入的3.54%，毛利率为31.01%。

经营情况评述

销售费用

销售费用同比减少25.54%，主要原因是买断模式下的业务量减少，导致广告费支出和平台运营费用相应减少。

管理费用

管理费用同比减少3.66%，报告期内管理费用未出现较大变化。

财务费用

财务费用同比减少61.32%，主要原因是收到的利息收入增加。

研发费用

研发费用同比增加90.98%，主要原因是相关研发投入的增加。

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额同比增加100.88%，主要原因是公司加大回款力度，同时严控采购规模，收到的回款增加，支付的相关货款减少。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额同比减少1783.36%，主要原因是公司购买的结构性存款、定期存款、收益类产品等增加。

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额同比减少237.62%，主要原因是报告期内公司进行了利润分配。

货币资金

货币资金同比减少31.42%，主要原因是公司于报告期内购买了较多的结构性存款、定期存款等产品。

存货

存货同比减少50.77%，主要原因是公司与部分品牌终止合作以及转变运营模式后减少商品采购。

自有品牌发展

2024年，公司自有品牌如玉容初取得进展，整体自有品牌营业收入同比增长超140%，新兴渠道业务占比超18%。

发展展望

展望2025年，随着政策支持和消费市场信心提振，美妆市场及互联网电商市场预计将缓慢复苏。公司将继续主推“玉容初”“美壹堂”品牌，保持高速增长。公司还将以ESG为指导方向，推动可持续发展，加大信息技术支持力度，持续进行前瞻科技研究，丰富人才团队梯队建设，并顺利完成董事会、监事会换届选举工作。

风险提示

公司可能面对的风险包括市场环境风险、行业监管和产业政策风险、合作品牌风险、商品质量控制风险、供应链稳定性风险、库存风险、信息安全风险和股市风险。

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