泛微网络（603039）2024年年报简析：净利润增13.58%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期泛微网络（603039）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.62亿元，同比下降1.31%，归母净利润2.03亿元，同比上升13.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.76亿元，同比下降1.93%，第四季度归母净利润1.17亿元，同比下降30.23%。本报告期泛微网络公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达138.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率93.25%，同比减0.73%，净利率8.59%，同比增15.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.52亿元，三费占营收比69.96%，同比减2.45%，每股净资产8.29元，同比增3.9%，每股经营性现金流1.12元，同比增21.62%，每股收益0.78元，同比增13.04%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-3.25%,原因:授权业务运营中心收入对应的项目实施费用减少以及降本增效。
2. 管理费用变动幅度为-16.63%,原因:降本增效。
3. 研发费用变动幅度为-8.34%,原因:降本增效。
4. 财务费用变动幅度为12.33%,原因:结构性存款利息按投资收益核算。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为21.62%,原因:报告期内降本增效。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为95.79%,原因:报告期内结构性存款赎回同比增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-382.05%,原因:报告期内退回员工持股计划认购款以及股票回购。
8. 货币资金变动幅度为-56.29%,原因:报告期内将到期日在一年以上的定期存款调整至其他非流动资产。
9. 固定资产变动幅度为47.77%,原因:报告期内在建工程完工转固定资产。
10. 长期待摊费用变动幅度为-30.34%,原因:报告期内摊销。
11. 其他非流动资产变动幅度为25516.03%,原因:报告期内将到期日在一年以上的定期存款调整至其他非流动资产。
12. 其他应付款变动幅度为-81.36%,原因:报告期内退回员工持股计划款。
13. 营业收入变动幅度为-1.31%,原因:报告期内主营业务减少。
14. 营业成本变动幅度为9.92%,原因:报告期内外包成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.95%，资本回报率一般。去年的净利率为8.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.48亿元，累计分红总额2.28亿元，分红融资比为0.92。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达138.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.79亿元，每股收益均值在1.07元。

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