云天化（600096）2024年年报：盈利能力增强，但需关注现金流与债务状况

近期云天化（600096）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

云天化（600096）在2024年的营业总收入为615.37亿元，较2023年的690.6亿元下降了10.89%。尽管营收有所下滑，但公司的归母净利润达到了53.33亿元，同比增长17.93%；扣非净利润为51.9亿元，同比增长15.12%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为148.13亿元，同比下降6.0%，但归母净利润为9.09亿元，同比增长11.15%。

盈利能力

公司2024年的毛利率为17.5%，同比增加了15.32%；净利率为9.82%，同比增加了23.45%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。具体到主营产品，磷肥的毛利率最高，达到37.93%，其次是磷矿石，毛利率为61.63%，显示出公司在磷化工领域的优势。

费用控制

2024年，云天化的销售费用、管理费用、财务费用总计为23.59亿元，三费占营收比为3.83%，同比增加了6.26%。其中，财务费用同比减少了30.52%，主要得益于带息负债规模的减少和综合资金成本的下降。

现金流与债务

截至2024年底，公司的货币资金为69.37亿元，同比增长7.81%。然而，货币资金与流动负债的比例仅为64.99%，建议关注公司的现金流状况。此外，有息负债为159.07亿元，同比减少了19.76%，但有息资产负债率仍高达30.5%，需关注债务风险。

应收账款与存货

公司2024年的应收账款为16.69亿元，同比增长84.82%，主要原因是国际商贸业务信用证结算金额增加。预付款项同比减少了50.34%，主要是由于期末采购业务结算较多。

行业与未来发展

云天化作为磷化工行业的龙头企业，拥有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1450万吨/年，磷肥产能555万吨/年，位居全国第二、全球第四。公司将继续优化磷矿资源保障能力，推进磷矿浮选项目建设，并提升磷酸铁产能。同时，公司还将加大研发投入，推动氟化工和新能源材料的发展。

总结

总体来看，云天化在2024年实现了盈利能力的增强，尤其是在磷化工和化肥领域表现出色。然而，公司需要继续关注现金流和债务状况，确保财务稳健性。

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