德赛西威（002920）2024年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期德赛西威（002920）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入189.75亿元，同比上升31.13%，归母净利润14.07亿元，同比上升46.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入72.82亿元，同比上升26.74%，第三季度归母净利润5.68亿元，同比上升60.9%。本报告期德赛西威应收账款上升，应收账款同比增幅达42.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.55%，同比增3.37%，净利率7.47%，同比增12.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.65亿元，三费占营收比3.5%，同比减9.47%，每股净资产16.14元，同比增23.55%，每股经营性现金流1.51元，同比增94.42%，每股收益2.55元，同比增46.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.64%，资本回报率极强。然而去年的净利率为7.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额20.42亿元，累计分红总额15.71亿元，分红融资比为0.77。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达558.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在21.05亿元，每股收益均值在3.79元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为15.12亿元，已累计从业8年239天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有德赛西威最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为62.06亿元，最新净值2.5533（10月31日），较上一交易日下跌0.8%，近一年下跌2.01%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司计划再融资的原因？
答：本次再融资为公司自2017年末上市以后首次再融资计划，公司自上市以来营业规模快速增长，2021-2023年度公司营业收入年均复合增长率达到51.31%。随着业务规模的快速提高，公司产能投入快速提升，且多年来公司始终保持高水平研发投入，资产负债率持续走高。另一方面，公司2022年获得新项目订单年化金额达到200亿元，2023年获得新项目订单年化金额达到245亿元，2024年1-6月获得新项目订单规模继续保持增长。前述订单包括境内客户的内销和出口车型项目，也包括直接出口给国际客户的项目，公司在境内市场和境外市场的项目获取均取得较大成果。为满足持续提升的订单需求，公司需要扩大产能，提前开展产能建设。综上，公司计划开展再融资，以便在满足产能扩张的同时，保持健康的资产负债结构。

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