中国核电（601985）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国核电（601985）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入374.41亿元，同比上升3.15%，归母净利润58.82亿元，同比下降2.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入194.53亿元，同比上升5.7%，第二季度归母净利润28.23亿元，同比下降6.5%。本报告期中国核电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达223.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.51%，同比减2.13%，净利率28.95%，同比减2.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计50.37亿元，三费占营收比13.45%，同比减7.74%，每股净资产4.89元，同比增7.72%，每股经营性现金流1.04元，同比减10.81%，每股收益0.31元，同比减0.96%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.9%，历来资本回报率一般。去年的净利率为25.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额207.90亿元，累计分红总额206.12亿元，分红融资比为0.99。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达58.86%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达223.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在114.17亿元，每股收益均值在0.6元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的许炎，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为65.16亿元，已累计从业8年9天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓中国核电的前十大基金见下表：

持有中国核电最多的基金为银华富裕主题混合A，目前规模为128.03亿元，最新净值4.0716（8月30日），较上一交易日下跌0.28%，近一年下跌2.9%。该基金现任基金经理为焦巍。

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