晶科科技（601778）2024年中报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期晶科科技（601778）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.23亿元，同比上升9.83%，归母净利润8780.54万元，同比下降36.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.45亿元，同比上升22.78%，第二季度归母净利润1.86亿元，同比上升64.42%。本报告期晶科科技存货明显上升，存货同比增幅达59.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.17%，同比减4.4%，净利率4.81%，同比减41.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.12亿元，三费占营收比37.03%，同比减3.62%，每股净资产4.26元，同比增1.79%，每股经营性现金流-0.2元，同比增46.22%，每股收益0.03元，同比减25.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.73%，资本回报率不强。去年的净利率为8.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额55.95亿元，累计分红总额2.24亿元，分红融资比为0.04。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.76%、货币资金/流动负债仅为79.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.87%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.03%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达84.44%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1606.41%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达113.23%）

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