翔宇医疗（688626）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期翔宇医疗（688626）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.38亿元，同比上升0.93%，归母净利润5663.59万元，同比下降47.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.69亿元，同比下降11.92%，第二季度归母净利润1756.2万元，同比下降74.84%。本报告期翔宇医疗三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率68.22%，同比增0.9%，净利率16.75%，同比减48.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比31.75%，同比增30.83%，每股净资产12.58元，同比增1.18%，每股经营性现金流0.2元，同比减67.62%，每股收益0.36元，同比减47.06%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.83%，资本回报率一般。然而去年的净利率为30.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额11.53亿元，累计分红总额2.43亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.83亿元，每股收益均值在1.77元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年研发重点及新产品有哪些？

答：公司自有产品包括康复评定设备、康复训练设备、康复理疗设备、康复辅具、康复护理设备，已形成20大系列、600多种自有产品的丰富产品结构，在康复医疗器械领域拥有相对完整的产品体系。2024年，公司将聚焦精神心理康复、脑机接口、康复机器人、冲击波、智慧OT康复、居家康复等中高端康复器械研发，持续推进和优化临床康复一体化解决方案。

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