东微半导（688261）2024年中报简析：净利润减83.08%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东微半导（688261）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.2亿元，同比下降21.3%，归母净利润1694.14万元，同比下降83.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.46亿元，同比上升6.72%，第二季度归母净利润1264.74万元，同比下降56.4%。本报告期东微半导公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达92.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.86%，同比减49.84%，净利率4.04%，同比减78.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计822.23万元，三费占营收比1.96%，同比增614.57%，每股净资产30.54元，同比增1.6%，每股经营性现金流-0.26元，同比减420.22%，每股收益0.18元，同比减83.02%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.51%,原因:报告期内，公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品增加。
2. 交易性金融资产的变动原因:报告期内，公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品增加。
3. 应收票据变动幅度为538.08%,原因:报告期内，公司收到客户支付的商业承兑汇票增加。
4. 应收款项融资变动幅度为-31.14%,原因:报告期末，公司收到客户信用等级较高的银行承兑汇票期末余额减少。
5. 其他应收款变动幅度为36.02%,原因:报告期内，公司经营管理需要，搬迁至新的办公地点，新增租房押金。
6. 其他流动资产变动幅度为42.93%,原因:报告期内，公司预缴及待抵扣的税款增加。
7. 固定资产变动幅度为173.2%,原因:报告期内，公司持续保持研发投入，新增购买研发测试设备等。
8. 使用权资产变动幅度为362.2%,原因:报告期内，公司经营管理需要，搬迁至新的办公地点，新增租赁办公场所。
9. 长期待摊费用变动幅度为969.88%,原因:报告期内，公司经营管理需要，搬迁至新的办公地点，新增租赁场所办公室装修。
10. 递延所得税资产变动幅度为50.64%,原因:报告期末，公司可抵扣亏损金额增加。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-62.68%,原因:报告期内，公司支付了上年度末计提的员工年终奖金，致使应付职工薪酬余额减少。
12. 应交税费变动幅度为407.39%,原因:报告期末，公司代扣代缴个人所得税增加。
13. 其他应付款变动幅度为1784.77%,原因:报告期末，公司应付股利增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为153.9%,原因:报告期内，公司经营管理需要，搬迁至新的办公地点，新增租赁办公场所，使得报告期一年内到期的租赁负债增加。
15. 其他流动负债变动幅度为-47.33%,原因:报告期内，公司期末未终止确认的已背书未到期银行承兑汇票减少。
16. 租赁负债变动幅度为989.09%,原因:报告期内，公司经营管理需要，搬迁至新的办公地点，新增租赁办公场所。
17. 递延所得税负债变动幅度为334.15%,原因:报告期末，公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品，因而，交易性金融资产公允价值变动的暂时性差异增加。
18. 税金及附加变动幅度为-72.77%,原因:报告期内，公司营收规模较上年同期出现下滑致使公司盈利能力有所减弱，税金及附加随之减少。
19. 其他收益变动幅度为-33.73%,原因:报告期内，公司获得的各项政府补贴收入减少。
20. 投资收益变动幅度为5122.39%,原因:报告期内，公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品到期获得收益增加。
21. 公允价值变动收益变动幅度为184.02%,原因:报告期内，公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品的公允价值变动增加。
22. 信用减值损失变动幅度为-164.55%,原因:报告期末，公司应收账款及应收票据余额较上年末有所增加，相应的坏账准备计提增加。
23. 资产减值损失变动幅度为-393.98%,原因:报告期内，公司计提的存货跌价损失较上年同期增加。
24. 资产处置收益的变动原因:报告期内，公司经营管理需要，搬迁至新的办公地点，新增租赁办公场所，并提前退租了原来的办公地点，使得使用权资产处置收益增加。
25. 营业外收入的变动原因:报告期内，公司获得的赔偿收入增加。
26. 所得税费用变动幅度为-138.86%,原因:报告期内，公司整体营收规模有所下降，经营利润较上年同期有所下降，因而企业所得税随之减少。
27. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-420.22%,原因:报告期内，受全球经济增长的不确定性以及竞争格局加剧等多重因素的影响，公司营收规模较上年同期有所减少，收到客户的销售回款减少。
28. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-149.26%,原因:报告期内，公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品的规模增加。
29. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.45%,原因:上年度报告期内，公司实施并派发了现金红利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.49%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额21.90亿元，累计分红总额1.39亿元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达92.45%）

重仓东微半导的前十大基金见下表：

持有东微半导最多的基金为华商乐享互联灵活配置混合A，目前规模为7.51亿元，最新净值1.285（8月30日），较上一交易日上涨2.64%，近一年下跌32.14%。该基金现任基金经理为余懿。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：印象里公司在光储领域收入占比较高，目前单季度大概是什么情况，能否分拆一下下游应用领域的结构变化？

答：目前下游应用领域仍然主要分布在新能源汽车直流充电桩领域、各类工业和通信电源领域，包括数据中心和算力服务器电源，光伏和储能领域、车载充电机领域等，消费类产品占比较低。具体的占比情况以公司披露的 2024 年半年度报告为准。

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