滨化股份（601678）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期滨化股份（601678）发布2024年中报。根据财报显示，滨化股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入45.57亿元，同比上升33.02%，归母净利润1.05亿元，同比下降29.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入26.09亿元，同比上升56.19%，第二季度归母净利润7567.37万元，同比下降3.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.96%，同比减24.44%，净利率2.31%，同比减49.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.54亿元，三费占营收比9.96%，同比增2.15%，每股净资产5.51元，同比增1.25%，每股经营性现金流0.11元，同比减21.51%，每股收益0.05元，同比减37.5%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.08%，资本回报率不强。去年的净利率为5.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额20.90亿元，累计分红总额22.73亿元，分红融资比为1.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.05亿元，每股收益均值在0.15元。

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