冰川网络（300533）2024年中报简析：净利润减417.3%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期冰川网络（300533）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.06亿元，同比下降13.48%，归母净利润-5.15亿元，同比下降417.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.46亿元，同比下降8.3%，第二季度归母净利润-6961.61万元，同比下降140.79%。本报告期冰川网络三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达71.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率92.51%，同比减2.51%，净利率-42.24%，同比减473.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.42亿元，三费占营收比119.58%，同比增71.96%，每股净资产4.32元，同比减41.13%，每股经营性现金流-1.2元，同比减1444.01%，每股收益-2.23元，同比减414.08%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-45.16%,原因:报告期支付游戏信息服务费增加。
2. 应收款项变动幅度为31.07%,原因:报告期应收海外游戏充值款增加。
3. 长期股权投资变动幅度为32.11%,原因:报告期新增对外投资。
4. 合同负债变动幅度为13.6%,原因:报告期移动游戏未履约充值款增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为8.48%,原因:报告期期末未到期银行理财增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-58.99%,原因:期初包含应付奖金。
7. 其他流动资产变动幅度为-82.86%,原因:报告期银行定期存款减少。
8. 其他应付款变动幅度为83.78%,原因:报告期末尚未支付的游戏信息服务费增加。
9. 其他流动负债变动幅度为73.26%,原因:报告期游戏玩家生命周期延长，待确认的道具消耗增加。
10. 营业收入变动幅度为-13.48%,原因:报告期游戏玩家生命周期延长，收入递延确认。
11. 营业成本变动幅度为26.81%,原因:报告期游戏分成款增加。
12. 销售费用变动幅度为53.09%,原因:报告期游戏信息服务费增加。
13. 管理费用变动幅度为-13.42%,原因:报告期股份支付费用减少。
14. 财务费用变动幅度为-99.89%,原因:报告期银行利息收入增加。
15. 所得税费用变动幅度为98.25%,原因:报告期当期所得税费用增加。
16. 研发投入变动幅度为-14.42%,原因:报告期美术制作费减少。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1462.42%,原因:报告期支付游戏信息服务费增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.44%,原因:报告期赎回理财产品减少。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为63.01%,原因:报告期支付现金股利减少。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-452.08%,原因:报告期支付游戏信息服务费增加。
21. 税金及附加变动幅度为42.79%,原因:报告期增值税附加税增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.73%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额9.26亿元，累计分红总额8.41亿元，分红融资比为0.91。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达88.49%）

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