菲达环保（600526）2024年中报简析：净利润增33.68%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期菲达环保（600526）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.63亿元，同比下降4.76%，归母净利润1.11亿元，同比上升33.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.64亿元，同比下降5.16%，第二季度归母净利润7286.1万元，同比上升39.31%。本报告期菲达环保应收账款上升，应收账款同比增幅达55.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.82%，同比增19.91%，净利率8.23%，同比增44.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.57亿元，三费占营收比10.73%，同比增0.52%，每股净资产4.74元，同比增5.55%，每股经营性现金流0.18元，同比增26.32%，每股收益0.12元，同比增20.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-59.52%,原因:上年末商业票据在本期到期托收。
2. 应收款项融资变动幅度为-85.19%,原因:本期加强结算管理，上年末银行承兑汇票于本期支付。
3. 在建工程的变动原因:本期子公司紫光环保智慧水厂在建项目开始建设。
4. 短期借款变动幅度为-56.27%,原因:本期加强营运资金管理，归还银行借款42,575.57万元。
5. 应付职工薪酬变动幅度为505.04%,原因:本期计提2024年度绩效奖金。
6. 应交税费变动幅度为-30.28%,原因:本期缴纳上年末计提的税金。
7. 其他流动负债变动幅度为242.95%,原因:本期发行的3亿超短融债券2024年12月到期，列报至其他流动负债。
8. 递延所得税负债变动幅度为-39.94%,原因:本期商品期货合约浮动亏损，冲回上年末递延所得税负债。
9. 营业收入变动幅度为-4.76%,原因:本期环保设备收入同比减少。
10. 营业成本变动幅度为-9.22%,原因:本期加强成本管控，项目毛利率提高0.04个百分点。
11. 销售费用变动幅度为26.71%,原因:本期增加销售人员股份支付费用。
12. 管理费用变动幅度为3.59%,原因:本期增加管理人员股份支付费用。
13. 财务费用变动幅度为-63.15%,原因:本期加强资金集约化管理，降低有息负债减少利息支出。
14. 研发费用变动幅度为26.63%,原因:本期增加研发投入。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为30.09%,原因:本期加强资金回收管理，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为183.92%,原因:本期子公司紫光环保管网融资租赁租金收入同比增加9,732.15万元。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为77.24%,原因:本期公司发行3亿元超短期融资债券。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.33%，资本回报率不强。去年的净利率为5.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额39.53亿元，累计分红总额2.26亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.04%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达899.11%）

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