江淮汽车（600418）2024年中报简析：净利润增93.84%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期江淮汽车（600418）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入213.4亿元，同比下降4.77%，归母净利润3.01亿元，同比上升93.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入100.57亿元，同比下降13.46%，第二季度归母净利润1.95亿元，同比上升2616.52%。本报告期江淮汽车公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2809.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.3%，同比减3.34%，净利率0.93%，同比增66.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.83亿元，三费占营收比6.95%，同比减2.68%，每股净资产6.17元，同比增2.22%，每股经营性现金流0.03元，同比减89.59%，每股收益0.14元，同比增100.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为43.2%,原因:尚未收回的货款增加。
2. 在建工程变动幅度为86.23%,原因:在建工程投入增加。
3. 开发支出变动幅度为42.59%,原因:研发投入增加。
4. 使用权资产变动幅度为119.03%,原因:本期新增租赁。
5. 长期待摊费用变动幅度为77.88%,原因:装修改造费增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为41.73%,原因:预付长期资产购置款增加。
7. 短期借款变动幅度为43.55%,原因:银行借款增加。
8. 应交税费变动幅度为-81.8%,原因:应交增值税款减少。
9. 其他应付款变动幅度为111.69%,原因:公司尚未支付的股权投资款和代收代付款增加。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-33.94%,原因:一年内到期的长期借款重分类减少。
11. 租赁负债变动幅度为135.45%,原因:本期新增租赁。
12. 财务费用变动幅度为-253.09%,原因:本期汇兑损益增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-89.59%,原因:本期收到的税费返还减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.21%,原因:本期新增的银行结构性存款减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.96%,原因:本期银行借款净增加额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.03%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额146.62亿元，累计分红总额29.01亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.8%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2809.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.38亿元，每股收益均值在0.2元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为48.50亿元，已累计从业6年203天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓江淮汽车的前十大基金见下表：

持有江淮汽车最多的基金为信澳新能源精选混合A，目前规模为30.86亿元，最新净值0.9203（8月28日），较上一交易日下跌1.8%，近一年下跌13.93%。该基金现任基金经理为李博。

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