奥浦迈（688293）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期奥浦迈（688293）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.44亿元，同比上升18.44%，归母净利润2413.81万元，同比下降36.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6390.15万元，同比上升19.82%，第二季度归母净利润455.96万元，同比下降66.71%。本报告期奥浦迈三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达123.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.96%，同比减2.72%，净利率16.58%，同比减46.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计4439.73万元，三费占营收比30.92%，同比增123.08%，每股净资产18.53元，同比减2.24%，每股经营性现金流0.14元，同比增33.86%，每股收益0.21元，同比减36.36%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-25.71%,原因:公司购买结构性存款、进行对外产业投资及分配现金股利。
2. 交易性金融资产变动幅度为110.52%,原因:公司购买结构性存款。
3. 应收款项变动幅度为14.29%,原因:公司2024年上半年营业收入增加。
4. 其他流动资产变动幅度为55.69%,原因:奥浦迈生物工程增值税进项待抵扣金额增长及支付奥华院用于后期发展的费用增加。
5. 在建工程变动幅度为24.96%,原因:报告期内公司创新药基地以及公司美国子公司建设投入增加。
6. 债权投资的变动原因:公司在报告期内新购买上海市政府发行债券。
7. 长期股权投资的变动原因:报告期内公司进行对外产业投资。
8. 固定资产变动幅度为5.88%,原因:报告期内公司设备等购置增长。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-28.51%,原因:报告期内实际发放了2023年年终奖。
10. 营业收入变动幅度为18.44%,原因:产品销售与主要客户尤其是海外主要客户的合作深化，产品销售收入大幅度增加。CDMO服务受行业不景气影响，收入明显下降，在一定程度上对冲了产品收入的增长幅度。尽管如此，公司整体收入仍展现出积极的增长态势，凸显了产品销售的强劲竞争力。
11. 营业成本变动幅度为23.62%,原因:营业收入增加，且公司募投项目之一“奥浦迈CDMO生物药商业化生产平台”试生产阶段部分费用计入成本，运营成本增加。
12. 销售费用变动幅度为70.56%,原因:公司为提升品牌知名度，扩大海外市场，招聘了多名有丰富市场拓展及销售经验的员工，从而薪酬增加。
13. 管理费用变动幅度为92.01%,原因:公司海外子公司处于初期建设阶段，招聘了多位有丰富海外工作经验的员工，从而薪酬增加。公司募投项目之一“奥浦迈CDMO生物药商业化生产平台”尚处于逐步调试阶段，调试验证相关的费用计入管理费用。并且公司2023年限制性股票激励计划从2023年下半年开始计入管理费用。
14. 财务费用变动幅度为13.02%,原因:2023年上半年美元增值幅度较大，公司美元资产产生的汇兑收益较多。
15. 研发费用变动幅度为-25.71%,原因:去年CDMO为D3工厂顺利投入使用进行了大量前期研发工作，摸索平台工艺及工艺放大的技术能力以扩大生产规模，因此去年的相关费用较高。且奥华院去年处于项目启动阶段，初期实验室建设费用较高，随着初期工作的完成，今年费用同比下降。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为33.86%,原因:2024年上半年公司应收款回款金额增加，同时被原材料采购、日常运营支出增加部分抵销，综合影响导致经营性流入增长。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.74%,原因:公司进行对外产业投资增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为28.26%,原因:公司2023年上半年偿还了短期借款，且报告期内分配现金股利金额较去年同期减少，被2024年实施股份回购的支出部分抵销导致筹资净流出有所下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.48%，资本回报率不强。然而去年的净利率为21.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额16.44亿元，累计分红总额9968.81万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达195.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8450.0万元，每股收益均值在0.73元。

重仓奥浦迈的前十大基金见下表：

持有奥浦迈最多的基金为汇丰晋信龙腾混合A，目前规模为6.52亿元，最新净值0.8482（8月27日），较上一交易日下跌1.14%，近一年下跌27.0%。该基金现任基金经理为陆彬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司Q2的经营业绩情况如何?

答：从经营管理的角度来说,业务还是稳步按需推进,部分大客户的管线也在按照节奏进行推进,但是具体的推进节奏还是取决于客户,从管线数量上来看有一定的增加,具体的管线数量请关注公司的半年报报告;另外,CDMO业务相较一季度有所改善,但是目前整个CDMO行业还是没有明显好转的迹象,其他涉及到公司具体财务数据的,请关注公司8月27日披露的半年度报告。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。