据证券之星公开数据整理,近期华致酒行(300755)发布2024年中报。截至本报告期末,公司营业总收入59.43亿元,同比上升1.3%,归母净利润1.55亿元,同比上升2.77%。按单季度数据看,第二季度营业总收入18.1亿元,同比下降14.77%,第二季度归母净利润2529.98万元,同比下降49.1%。本报告期华致酒行公司应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达149.98%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率10.5%,同比减6.47%,净利率2.7%,同比增1.24%,销售费用、管理费用、财务费用总计4.24亿元,三费占营收比7.13%,同比减11.88%,每股净资产9.02元,同比增1.14%,每股经营性现金流-0.14元,同比减114.28%,每股收益0.38元,同比增5.56%。具体财务指标见下表:
![图片](https://static.stockstar.com/cmsrobo/stk_fin_summary_sz300755_20240630_3.png)
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
- 货币资金变动幅度为-7.73%,原因:本期股份回购及现金分红。
- 应收款项变动幅度为69.66%,原因:麦德龙等大型KA卖场以及电商平台期末未结算的应收账款金额增加。
- 存货变动幅度为-11.96%,原因:销售收入增长消化年初旺季备货的产品。
- 固定资产变动幅度为1.91%,原因:本期增加在建工程转入的房屋及建筑物。
- 使用权资产变动幅度为-6.1%,原因:本期到期终止部分办公室及仓库租赁。
- 短期借款变动幅度为6.75%,原因:银行贷款增加。
- 合同负债变动幅度为-78.64%,原因:预收客户的款项减少。
- 其他非流动资产变动幅度为-63.79%,原因:装修工程项目减少。
- 应交税费变动幅度为30.94%,原因:销售收入增长导致应交税费增加。
- 其他流动负债变动幅度为-71.49%,原因:合同负债余额同比下降,相应待转销项税金减少。
- 营业收入变动幅度为1.3%,原因:“买真酒到华致”、“买名酒到华致”的保真连锁品牌效应持续扩大,公司连锁门店分销能力得到进一步提升;对市场需求研判精准,春节销售旺季备货充足,营销工作调度有序;精品酒产品矩阵不断丰富,名酒供应链体系持续健全。
- 营业成本变动幅度为2.13%,原因:营业收入增长带来相应的营业成本增加。
- 销售费用变动幅度为-12.55%,原因:促销费用减少,销售人员数量减少随之职工薪酬费用同比下降。
- 管理费用变动幅度为-10.62%,原因:管理人员以及后勤人员数量减少随之职工薪酬费用同比下降。
- 财务费用变动幅度为36.09%,原因:本期存量贷款增加导致利息费用开支增加。
- 所得税费用变动幅度为110.95%,原因:营业利润增长带来相应所得税费用增加。
- 研发投入变动幅度为-15.57%,原因:缩减系统研发支出。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.28%,原因:购买商品支付的现金增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为153.09%,原因:购建固定资产项目支付的现金减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.02%,原因:本期股份回购支付的现金,上年同期无此项现金支出。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-150.67%,原因:购买商品和股份回购等现金支出增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示:
- 业务评价:公司去年的ROIC为5.09%,近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.39%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值不高。
- 融资分红:公司上市5年以来,累计融资总额9.72亿元,累计分红总额4.47亿元,分红融资比为0.46。
- 商业模式:公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示:
- 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为33.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.67%)
- 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达20.45%、近3年经营性现金流均值为负)
- 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)
- 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达149.98%)
分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在2.78亿元,每股收益均值在0.67元。
最近有知名机构关注了公司以下问题:
问:在今年上半年需求相对疲软的态势下,公司营收保持稳健增长是采取了哪些措施应对?
答:今年上半年,我国经济运行总体平稳,但国内有效需求依旧不足,酒水行业进入新一轮产业调整期,头部效应进一步凸显。在此背景下,公司根据市场情况积极调整销售策略,春季期间根据市场需求,主动调整产品结构,并对部分产品加大促销力度,从而实现了良好的动销情况。并且报告期内,公司积极推进华致酒行连锁门店的全面升级计划,开创“沉浸式酒水品鉴”,为消费者带来了更高品质的用酒体验。
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