安靠智电（300617）2024年中报简析：净利润减20.65%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期安靠智电（300617）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.85亿元，同比下降4.5%，归母净利润1.07亿元，同比下降20.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.31亿元，同比上升0.32%，第二季度归母净利润4531.44万元，同比下降16.24%。本报告期安靠智电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达441.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.04%，同比减8.66%，净利率21.89%，同比减17.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计4753.31万元，三费占营收比9.8%，同比减7.29%，每股净资产16.76元，同比增5.81%，每股经营性现金流-0.59元，同比增19.88%，每股收益0.65元，同比减20.73%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-93.62%,原因:报告期利息费用减少和长期应收款的未实现融资收益增加。
2. 所得税费用变动幅度为-31.96%,原因:报告期实现的利润总额较上期减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为20.19%,原因:报告期销售回笼较上期增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-478.31%,原因:报告期购买理财净额较上期增加，同时公司购建固定资产和其他长期资产支付的现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1113.81%,原因:报告期取得借款金额大于偿还债务支付金额。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为56.77%,原因:报告期公司经营活动现金流量净额与筹资活动现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.21%，资本回报率一般。去年的净利率为20.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额18.88亿元，累计分红总额3.25亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.33%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达441.16%）

重仓安靠智电的前十大基金见下表：

持有安靠智电最多的基金为华夏招鑫鸿瑞混合A，目前规模为0.64亿元，最新净值0.9272（8月23日），较上一交易日下跌0.28%。该基金现任基金经理为钟帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前 GIL产品的市场策略是什么？

答：公司目前具备 10kV-1000kV全系列 GIL生产制造能力，在城市电网和用户侧具备较为丰富的运行业绩，主要在城市电网、地方政府、用户侧（主要为化工、钢铁、多晶硅等央企）、发电侧（火电站、抽蓄、核电站等电源送出）、新能源汽车集中式充电站等新运用场景领域拓展市场。当前，因为铜价快速上涨，针对部分用户侧和海外市场对低成本输电产品日益增长的需求，公司正开展

10kV-220kV低成本 GIL产品研发，在部件轻量化、新型电气连接、生产工艺、智能化安装与敷设等各方面都有创新与优化，目标用低成本 GIL替代大截面、高压电缆（110kV，220kV）、管型母线，使产品工程造价低于同工况电缆的 10%～20%，进一步扩大 GIL市场份额。

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