誉衡药业（002437）2024年中报简析：净利润增342.39%

据证券之星公开数据整理，近期誉衡药业（002437）发布2024年中报。根据财报显示，誉衡药业净利润增342.39%。截至本报告期末，公司营业总收入12.21亿元，同比下降14.75%，归母净利润1.25亿元，同比上升342.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.28亿元，同比下降16.41%，第二季度归母净利润7268.79万元，同比上升787.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率54.03%，同比减8.34%，净利率10.77%，同比增377.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.02亿元，三费占营收比41.08%，同比减15.35%，每股净资产0.85元，同比增12.01%，每股经营性现金流0.09元，同比减3.47%，每股收益0.06元，同比增331.01%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-38.99%,原因:本期偿还银行贷款。
2. 在建工程变动幅度为98.03%,原因:本期子公司普德药业4号库工程建设项目及广州誉东中试车间改造项目等投入增加。
3. 短期借款变动幅度为-88.15%,原因:本期偿还银行贷款。
4. 长期借款的变动原因:本期新增三年期银行贷款。
5. 应收票据变动幅度为-35.94%,原因:重分类到应收票据的银行承兑汇票减少。
6. 应收款项融资变动幅度为125.13%,原因:收到的重分类到应收款项融资的银行承兑票据增加。
7. 预付款项变动幅度为85.18%,原因:本期采购材料预付款增加。
8. 开发支出变动幅度为47.02%,原因:本期一致性评价项目研发投入增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为80.02%,原因:预付西格列汀二甲双胍缓释片项目款、预付设备款增加。
10. 一年内到期的非流动负债的变动原因:一年内到期的长期银行贷款重分类至此。
11. 财务费用变动幅度为-94.83%,原因:本期偿还银行贷款，利息费用减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.36%,原因:本期购置固定资产、上期赎回理财产品。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.51%，资本回报率一般。去年的净利率为4.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额17.50亿元，累计分红总额6.92亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达164.5%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司2023年度的收入拆分情况及对公司收入贡献比较大的产品？

答：公司2023年年报第三节第四部分对公司收入进行了拆分。

其中一个维度是“分行业”，里面的“中药行业”数据为公司安脑丸/片的数据。安脑丸/片是独家中药基药品种，在2023年底完成医保解限后，今年上半年销量实现了高速增长。其余产品均列到了“化药行业”中。

第二个维度是按治疗领域进行的划分。2023年，营养类药物的收入占比为 41.29%，心脑血管药物的收入占比为25.89%，骨科药物的收入占比为10.30%，电解质类药物的收入占比为8.97%。

注射用多种维生素（12）、氯化钾缓释片、鹿瓜多肽注射液、银杏达莫注射液及与第一三共合作的产品对公司收入贡献较大。

二、请问银杏达莫注射液的市场前景如何？

该产品只有3家企业在售，竞争格局较好，预计销售前景相对稳定。

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