张江高科（600895）2024年中报简析：增收不增利，存货明显上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期张江高科（600895）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.25亿元，同比上升126.54%，归母净利润2.66亿元，同比下降32.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.45亿元，同比下降16.33%，第二季度归母净利润1.47亿元，同比下降24.26%。本报告期张江高科存货明显上升，存货同比增幅达41.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率60.1%，同比减9.81%，净利率20.39%，同比减72.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.34亿元，三费占营收比27.27%，同比减44.36%，每股净资产8.03元，同比增4.12%，每股经营性现金流-1.26元，同比减37.89%，每股收益0.17元，同比减32.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产变动幅度为422.4%,原因:公司本期末持有的理财产品增加。
应收款项变动幅度为33.86%,原因:期末应收租金及水电费增加。
预付款项变动幅度为160.07%,原因:本期预付水电费较期初增加。
其他应收款变动幅度为-34.56%,原因:本期收回部分押金保证金。
长期待摊费用变动幅度为-32.79%,原因:本期摊销。
其他非流动资产变动幅度为31.9%,原因:本期项目建设期留抵进项税额增加。
短期借款变动幅度为173.53%,原因:本期公司借款增加。
合同负债变动幅度为-76.99%,原因:本期结转了部分园区物业的销售，相应的合同负债转入营业收入。
应付职工薪酬变动幅度为-68.87%,原因:本期支付上年末计提的年终奖金。
应交税费变动幅度为-55.25%,原因:本期所得税汇算清缴支付了上年末计提的企业所得税。
其他流动负债变动幅度为-49.49%,原因:本期兑付了到期的超短期融资券。
营业收入变动幅度为126.54%,原因:公司本期空间载体销售收入较上年同期大幅增加。
营业成本变动幅度为170.94%,原因:公司本期空间载体销售收入较上年同期大幅增加，相应的成本大幅增加。
税金及附加变动幅度为195.06%,原因:公司本期空间载体销售收入较上年同期大幅增加，相应的税金及附加大幅增加。
销售费用变动幅度为95.19%,原因:公司本期支付的销售服务费、中介机构服务费以及广告费较上年同期增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.89%,原因:本期园区综合开发支出较上年同期大幅增加。
投资收益变动幅度为-131.76%,原因:公司上期转让持有的联营企业股权产生投资收益4.12亿，而本期无此业务。
公允价值变动收益变动幅度为33.42%,原因:公司本期持有的金融资产公允价值有所上升。
信用减值损失变动幅度为-194.48%,原因:公司本期计提的应收账款的坏账准备增加。
营业外收入变动幅度为-94.5%,原因:本期收到的违约金较上年同期减少。
所得税费用变动幅度为-37.94%,原因:本期公司利润总额较上年同期减少，所得税费用也相应减少。
归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-32.13%,原因:本期空间载体销售主营业务利润较上期增加2.79亿元，但上期转让持有的联营企业股权产生的投资收益较本期增加4.12亿元。整体本期归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润均较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.77%，资本回报率不强。然而去年的净利率为46.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额40.70亿元，累计分红总额43.96亿元，分红融资比为1.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：