用友网络（600588）2024年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期用友网络（600588）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入38.05亿元，同比上升12.93%，归母净利润-7.94亿元，同比上升6.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.56亿元，同比上升8.51%，第二季度归母净利润-3.41亿元，同比上升23.96%。本报告期用友网络盈利能力上升，毛利率同比增幅7.56%，净利率同比增幅18.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.55%，同比增7.56%，净利率-21.3%，同比增18.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.61亿元，三费占营收比46.28%，同比减3.31%，每股净资产2.73元，同比减10.39%，每股经营性现金流-0.44元，同比减14.09%，每股收益-0.24元，同比增4.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-48.23%,原因:子公司购买理财及公司日常经营支出。
2. 交易性金融资产变动幅度为329.89%,原因:子公司购买理财。
3. 在建工程变动幅度为79.54%,原因:子公司新购办公楼及南昌产业园建设工程投资。
4. 开发支出的变动原因:公司产品资本化投入。
5. 其他非流动资产变动幅度为79.05%,原因:子公司一年以上的定期存款增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-60.14%,原因:支付上年计提年度奖金。
7. 应交税费变动幅度为-39.43%,原因:报告期内缴纳各种税费。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为84.75%,原因:一年内到期的长期借款增加。
9. 租赁负债变动幅度为31.42%,原因:本期新承租部分房屋及建筑物，确认租赁负债增加。
10. 长期应付职工薪酬变动幅度为-100.0%,原因:子公司畅捷通的长期激励奖金未支付部分将于一年内支付，因此计入应付职工薪酬中。
11. 未分配利润变动幅度为-90.89%,原因:半年度亏损。
12. 营业收入变动幅度为12.93%,原因:公司按照年度经营方针稳步、扎实推进各项工作，实现收入稳健增长。
13. 营业成本变动幅度为4.77%,原因:营业收入增加导致相应营业成本的上升。
14. 销售费用变动幅度为5.83%,原因:公司推进业务规模化发展，销售推广支出增加。
15. 管理费用变动幅度为11.03%,原因:离职人员经济补偿金增加。
16. 财务费用变动幅度为125.65%,原因:利息收入较上年同期减少较多，利息支出较上年同期小幅增加。
17. 研发费用变动幅度为5.06%,原因:无形资产摊销费用增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-14.06%,原因:支付给职工以及为职工支付的现金增长，和公司推进业务规模化发展使得销售推广支出增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-518.7%,原因:报告期内购买定期存款及理财尚未到期。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-112.33%,原因:子公司友车科技上年度公开发行股票收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额78.65亿元，累计分红总额55.29亿元，分红融资比为0.7。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.33%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.47亿元，每股收益均值在0.04元。

重仓用友网络的前十大基金见下表：

持有用友网络最多的基金为万家行业优选LOF，目前规模为58.11亿元，最新净值0.6638（8月23日），较上一交易日下跌0.54%，近一年下跌32.31%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

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