巨轮智能（002031）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期巨轮智能（002031）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.47亿元，同比上升39.95%，归母净利润567.39万元，同比下降34.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.88亿元，同比上升109.65%，第二季度归母净利润1981.12万元，同比上升526.27%。本报告期巨轮智能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.36%，同比增22.87%，净利率0.68%，同比减67.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计7530.59万元，三费占营收比13.77%，同比增37.9%，每股净资产1.11元，同比减1.56%，每股经营性现金流-0.14元，同比减565.29%，每股收益0.0元，同比减33.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-66.33%,原因:公司本期支付的材料款增加。
2. 应收款项变动幅度为48.59%,原因:公司本期销售产品增加，期末应收货款增加。
3. 长期股权投资变动幅度为197.84%,原因:公司本期投资合营企业。
4. 合同负债变动幅度为159.17%,原因:公司本期订单增加，预收客户合同款增加。
5. 应收款项融资变动幅度为72.89%,原因:期末公司持有的银行承兑汇票增加。
6. 预付款项变动幅度为277.88%,原因:公司硫化机产品订单增加，公司备料所支付的材料款增加。
7. 其他应收款变动幅度为-97.63%,原因:公司本期收回了相关工程款。
8. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:公司本期收回了以前年度转让子公司的股权转让款及财务资助款。
9. 长期应收款变动幅度为30.17%,原因:公司对合营企业的财务资助款增加。
10. 其他流动负债变动幅度为83.23%,原因:预收客户的合同款增加，对应的待转销项税增加。
11. 少数股东权益变动幅度为-38.07%,原因:位于境外的控股子公司本期发生亏损，子公司的少数股东权益相应减少。
12. 营业收入变动幅度为39.95%,原因:公司本期产品销量增加，收入相应增加。
13. 营业成本变动幅度为33.59%,原因:随公司本期产品销售量增加而相应增加。
14. 财务费用变动幅度为693.69%,原因:公司按约收回对原保理业务子公司的财务资助款，本期相应的财务资助利息收入同比减少。
15. 所得税费用变动幅度为-61.01%,原因:公司本期利润总额同比减少，所得税费用相应减少。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-565.29%,原因:公司订单增加，采购备料支付了较多的材料款。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.57%,原因:上年同期公司收回了转让原保理业务子公司股权转让款和财务资助款等。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.7%,原因:上年同期公司偿还了较多的到期银行借款。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-144.34%,原因:公司订单增加，采购备料支付了较多的材料款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.8%，资本回报率不强。去年的净利率为-4.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额12.79亿元，累计分红总额3.17亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.18%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.99%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下公司的基本情况？

答：巨轮智能成立于 2001年，2004 年上市，是国家技术创新示范企业、国家重点高新技术企业、国家工业信息化“两化融合”标杆企业、国家十五家工业机器人规范企业之一、广东省十五家机器人骨干企业之一、广东省装备制造业 50 强。公司主要产品有子午线轮胎模具、高精度液压硫化机、工业机器人及智能装备。作为国内汽车轮胎模具和液压式硫化机的骨干生产企业，在国内轮胎模具和液压式硫化机市场继续保持行业领先地位。公司始终坚持以建设质量品牌为引领，产品畅销全国并远销美国、欧洲东南亚、南美等国家和地区，国内前 10 大轮胎企业都是公司的客户，境外客户主要有固特异、米其林、普利司通日本东洋、德国大陆、日本住友、优科豪马等国际轮胎知名企业，是国内外高端客户的主流供应商。

公司从传统产品轮胎模具，为适应高等级轮胎迅猛发展的需求，延伸公司产业链，改变公司产品结构单一的状况，发展高精度液压式轮胎硫化机，加快我国液压式硫化机替代传统机械式硫化机的步伐。同时根据国家产业发展大势，瞄准智能制造前沿技术，通过信息化、数字化、自动化、智能化持续推动产业转型升级，实现了从基础装备到智能装备的转身，从而使公司保持稳定的发展态势。

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