中国重汽（000951）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国重汽（000951）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入244.01亿元，同比上升20.87%，归母净利润6.19亿元，同比上升24.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入129.74亿元，同比上升18.23%，第二季度归母净利润3.44亿元，同比上升26.6%。本报告期中国重汽公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达802.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.49%，同比增2.96%，净利率3.46%，同比增3.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.52亿元，三费占营收比1.03%，同比增10.06%，每股净资产12.6元，同比增4.69%，每股经营性现金流4.29元，同比增220.48%，每股收益0.53元，同比增26.19%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为20.87%,原因:报告期内公司销量增加。
2. 营业成本变动幅度为20.59%,原因:报告期内公司销量增加，结转营业成本相应增加。
3. 销售费用变动幅度为-10.25%,原因:广告费、促销费、差旅费等费用减少。
4. 管理费用变动幅度为140.0%,原因:报告期内职工薪酬、固定资产折旧等增加。
5. 财务费用变动幅度为-29.99%,原因:报告期内公司存款利息收入增加。
6. 所得税费用变动幅度为-19.14%,原因:本报告期递延所得税费用减少。
7. 研发投入变动幅度为104.49%,原因:报告期内公司持续加大研发投入。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为220.48%,原因:销售额增加、税收返还增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.43%,原因:报告期内购买结构性存款、定期存款增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.87%,原因:本报告期同比去年短期借款减少。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为373.43%,原因:经营活动产生的现金流量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.78%，资本回报率一般。去年的净利率为3.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额59.01亿元，累计分红总额34.67亿元，分红融资比为0.59。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达802.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在14.42亿元，每股收益均值在1.23元。

重仓中国重汽的前十大基金见下表：

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：如何看待今年下半年及明年重卡行业的景气度？

答：根据第一商用车网数据，我国重卡市场 2024 年上半年累计销售约 50.45万辆，同比增长 3.3%。

公司上半年累计销量 7.05 万辆，同比增长 15.8%。公司上半年营收 244亿元，同比增长 21%，净利润 8.5亿元，同比增长 24.6%。公司产品产销情况与去年同期相比，依然保持较好的增长态势，且好于行业水平。公司持续推进各项措施，全面提升产品质量和产品竞争力，盈利能力进一步增强。公司通过深入细分市场，加快产品优化升级和结构调整，精准实施营销策略，优化营销网络，销量与市占率在行业中增幅第一。其中，公司新能源重卡销量增幅明显，渗透率稳步提升。海外市场借助重汽国际公司的完善网络布局以及高效战略突破，产品出口维持较高水平。

当前，经济和消费环境相对去年同期有所好转，重卡行业内需随经济延续温和复苏态势，公路货运量正增长为销量增长提供了较好的支撑。油气价差持续巩固燃气车运营成本优势，加之国家出台的以旧换新政策，将加速车辆提前置换更新。当然，我们也要看到行业存在一定的不确定因素。如运价低迷、工程类重卡需求萎缩、竞争加剧等，对行业带来持续影响。但随着经济逐步复苏和国家各项稳增长措施落地，居民消费信心将进一步增强，我们预计重卡行业有望保持相对稳定的增长态势。

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