富春股份（300299）2024年中报简析：净利润减292.72%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期富春股份（300299）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.1亿元，同比下降38.93%，归母净利润-3292.34万元，同比下降292.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5948.33万元，同比下降41.57%，第二季度归母净利润-1889.47万元，同比下降318.81%。本报告期富春股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达59.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.31%，同比减39.33%，净利率-34.26%，同比减422.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2929.71万元，三费占营收比26.52%，同比增59.39%，每股净资产0.79元，同比减6.93%，每股经营性现金流-0.0元，同比增94.2%，每股收益-0.05元，同比减292.71%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 使用权资产变动幅度为83763.39%,原因:本期新签房屋租赁合同。
2. 短期借款变动幅度为14.84%,原因:本期银行借款增加。
3. 合同负债变动幅度为49.99%,原因:收到游戏预付分成金。
4. 租赁负债的变动原因:本期新签房屋租赁合同。
5. 营业收入变动幅度为-38.93%,原因:游戏及通信业务收入出现一定程度下滑。
6. 所得税费用变动幅度为-1058.50%,原因:计提递延所得税资产。
7. 研发投入变动幅度为-34.42%,原因:研发项目优化及成本管控。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为94.20%,原因:本期预收游戏分成金。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.14%,原因:本期研发资本化及投资减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.39%,原因:本期偿还债务支付的现金增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为165.28%,原因:本期预收游戏分成金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额11.51亿元，累计分红总额9255.44万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1722.85%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来发展规划？有哪些实际的计划来改善业绩？

答：您好，在游戏业务方面2024 年，公司将继续推进自研产品的研发进度和市场投放，其中，公司自研产品《仙境传说 RO新世代的诞生》重点新增中国大陆的市场区域，并积极推进日本、欧美等其他区域的发行商洽谈和研发上线；将小游戏赛道和游戏发行运营作为游戏业务的业绩增长点，于 2024 年初完成小游戏运营团队的搭建，并计划年内推出多款小程序游戏。 在通信信息业务方面继续稳固优质传统通信业务，保持与中移设计院、中讯设计院、中通服等头部设计院的良好合作，深挖现有区域的业务潜力；加强与通信运营商的合作，努力在传统产业数字化转型提升上有所作为；积极拓展智慧文旅等创新业务。

Q2、公司在游戏业务方面竞争优势有哪些？目前有哪些优质的 IP 资源？

公司持续深化“精品游戏+知名 IP”战略，目前拥有《仙境传说 RO》、《古剑奇谭三》、《秦时明月》、《梦幻龙族》等众多优秀 IP。作为资深的游戏公司，公司具有丰富的游戏 IP 运营、研发等经验，并成功推出精品游戏。公司已在国内外成功研发、运营《秦时明月》、《霹雳江湖》、《仙境传说复兴》、《仙境传说新世代的诞生》等多款游戏产品。

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