东贝集团（601956）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东贝集团（601956）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.63亿元，同比上升5.78%，归母净利润9973.16万元，同比上升17.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.05亿元，同比上升0.11%，第二季度归母净利润5167.36万元，同比上升10.42%。本报告期东贝集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达979.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.46%，同比减6.07%，净利率3.21%，同比增7.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.58亿元，三费占营收比5.15%，同比减4.05%，每股净资产3.96元，同比增4.11%，每股经营性现金流0.1元，同比减55.85%，每股收益0.16元，同比增14.78%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为82.33%,原因:压缩机及铸造投入。
2. 长期待摊费用变动幅度为-79.81%,原因:本期摊销变化。
3. 合同负债变动幅度为38.91%,原因:订单执行进度变化。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-56.23%,原因:计提奖金本期发放。
5. 应交税费变动幅度为-30.72%,原因:增值税加计扣除优惠政策。
6. 其他流动负债变动幅度为80.92%,原因:待结算销项税增加。
7. 长期借款变动幅度为-49.95%,原因:偿还银行长期借款。
8. 财务费用变动幅度为-81.53%,原因:汇兑收益增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.88%,原因:本期收到的到期应收票据同比减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-167.13%,原因:本期取得债务资金减少以及偿还债务资金、分配股利增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.83%，资本回报率一般。去年的净利率为3.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额26.53亿元，累计分红总额2.63亿元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.29%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达979.63%）

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