上海石化（600688）2024年中报简析：净利润增102.82%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海石化（600688）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入435.33亿元，同比下降3.12%，归母净利润2791.2万元，同比上升102.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入222.51亿元，同比下降3.09%，第二季度归母净利润-5614.9万元，同比上升93.2%。本报告期上海石化盈利能力上升，毛利率同比增幅14.74%，净利率同比增幅103.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.29%，同比增14.74%，净利率0.07%，同比增103.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.37亿元，三费占营收比2.15%，同比减1.39%，每股净资产2.32元，同比减0.81%，每股经营性现金流0.03元，同比增252.48%，每股收益0.0元，同比增103.26%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为42.38%,原因:报告期内研发项目增加使得研发费用较去年同期增加。
2. 财务费用变动幅度为39.18%,原因:报告期内借款增加使得利息支出较去年同期上涨。
3. 其他收益变动幅度为74.55%,原因:报告期内收到的政府补助较去年同期增加。
4. 投资收益变动幅度为169.81%,原因:报告期初对上海赛科石油化工有限责任公司的长期股权投资账面价值已减至为零，不再对超额亏损确认投资损失，导致报告期内投资收益较去年同期增加。
5. 资产减值损失变动幅度为41.47%,原因:报告期内炼油产品及芳烃产品毛利较去年同期上升，炼油产品及芳烃产品跌价计提金额同比减少。
6. 所得税费用变动幅度为102.69%,原因:报告期内盈利，产生所得税费用。
7. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为102.82%,原因:报告期内石油化工产品毛利上涨，导致经营业绩同比上升。
8. 经营活动产生/(使用)的现金流量净额变动幅度为250.73%,原因:报告期内购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期减少。
9. 投资活动(使用)/产生的现金流量净额变动幅度为-214.02%,原因:报告期内收回以前年度定期存款金额较去年同期减少及报告期内对合营企业投资支付的现金较去年同期增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.82%,原因:报告期内取得、偿还借款产生的净现金流入较去年同期减少。
11. 货币资金变动幅度为66.57%,原因:报告期末一年内到期的定期存款由其他非流动资产重分类至货币资金。
12. 衍生金融资产的变动原因:报告期末原油及成品油掉期合约尚未结算。
13. 应收账款变动幅度为185.41%,原因:报告期末应收成品油销售款增加。
14. 应收款项融资变动幅度为46.91%,原因:报告期末贸易分部出口销售款信用期尚未到期，故尚未结算。
15. 预付款项变动幅度为-31.15%,原因:预付天然气采购款减少。
16. 其他应收款变动幅度为48.08%,原因:应收进口石脑油消费税退税增加。
17. 其他流动资产变动幅度为1042.49%,原因:报告期末待抵扣进项税额增加。
18. 其他非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期末一年内到期的定期存款由其他非流动资产重分类至货币资金。
19. 短期借款变动幅度为50.0%,原因:报告期内新增短期借款以补充资金需求。
20. 衍生金融负债的变动原因:截至本期末，衍生金融负债尚未结算。
21. 应付票据变动幅度为263.67%,原因:报告期内开立票据增加，以支付货款和费用。
22. 合同负债变动幅度为-43.96%,原因:预收货款减少。
23. 其他应付款变动幅度为-31.19%,原因:本报告期结算上年年末设备工程款导致其他应付款减少。
24. 应付职工薪酬变动幅度为92.11%,原因:报告期内计提的年终奖尚未全部支付导致的应付职工薪酬余额增加。
25. 其他流动负债变动幅度为-39.58%,原因:待转销项税额减少。
26. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:报告期内注销已回购的H股普通股。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额16.50亿元，累计分红总额234.42亿元，分红融资比为14.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.14%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.49亿元，每股收益均值在0.01元。

重仓上海石化的前十大基金见下表：

持有上海石化最多的基金为明亚中证1000指数增强A，目前规模为0.39亿元，最新净值0.7721（8月22日），较上一交易日下跌1.05%，近一年下跌17.45%。该基金现任基金经理为何明 毛瑞翔。

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