柏楚电子（688188）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期柏楚电子（688188）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.84亿元，同比上升33.65%，归母净利润4.91亿元，同比上升35.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.03亿元，同比上升29.01%，第二季度归母净利润2.98亿元，同比上升29.42%。本报告期柏楚电子盈利能力上升，毛利率同比增幅1.14%，净利率同比增幅2.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率81.28%，同比增1.14%，净利率59.82%，同比增2.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计7142.45万元，三费占营收比8.08%，同比增20.84%，每股净资产25.13元，同比减18.7%，每股经营性现金流1.96元，同比减27.36%，每股收益2.39元，同比增35.03%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为106.81%,原因:本期与客户进行银行承兑汇票结算增加。
2. 应收款项融资变动幅度为142.77%,原因:期末高信用等级银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为69.88%,原因:本期预付材料款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-41.73%,原因:本期员工借款减少。
5. 长期股权投资变动幅度为68.77%,原因:本期对联营企业的投资增加。
6. 固定资产变动幅度为57.52%,原因:本期研发生产中心项目转入固定资产。
7. 在建工程变动幅度为-99.97%,原因:本期研发生产中心项目转入固定资产。
8. 其他非流动资产变动幅度为122.92%,原因:本期预付长期资产增加。
9. 应付账款变动幅度为30.05%,原因:本期应付材料款增加。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-79.63%,原因:本期发放上年度年终奖。
11. 其他应付款变动幅度为-36.2%,原因:本期其他应付工程款减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-53.61%,原因:一年内到期的租赁付款额减少。
13. 其他流动负债变动幅度为36.53%,原因:本期已背书但未终止确认的票据增加。
14. 营业收入变动幅度为33.65%,原因:公司持续加大技术研发及市场开拓投入，不断开拓新市场，进一步优化产品结构，激光加工控制系统业务和智能切割头业务订单量持续增长。
15. 营业成本变动幅度为27.4%,原因:本期营业收入增长，销量增加。
16. 销售费用变动幅度为49.51%,原因:本期销售人员数量增加，职工薪酬增加。
17. 管理费用变动幅度为28.17%,原因:本期管理人员数量增加，职工薪酬增加。
18. 财务费用变动幅度为14.71%,原因:本期利息收入减少。
19. 研发费用变动幅度为25.12%,原因:基于客户需求与技术创新双轮驱动，公司持续加大研发投入，研发人员增加，人工费用增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2.02%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.4%,原因:本期收回投资收到的现金增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.25%,原因:本期分配股利支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.12%，资本回报率强。去年的净利率为53.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额26.92亿元，累计分红总额9.29亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在10.05亿元，每股收益均值在4.89元。

重仓柏楚电子的前十大基金见下表：

持有柏楚电子最多的基金为易方达裕丰回报债券A，目前规模为187.17亿元，最新净值1.718（8月20日），较上一交易日下跌0.23%，近一年上涨1.59%。该基金现任基金经理为张清华 张雅君。

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