科兴制药（688136）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期科兴制药（688136）发布2024年中报。根据财报显示，科兴制药营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入7.6亿元，同比上升17.09%，归母净利润1187.73万元，同比上升124.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.99亿元，同比上升22.34%，第二季度归母净利润-52.61万元，同比上升98.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率71.38%，同比减0.69%，净利率1.25%，同比增116.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.96亿元，三费占营收比52.14%，同比减22.75%，每股净资产8.06元，同比减9.06%，每股经营性现金流-0.17元，同比增60.95%，每股收益0.06元，同比增125.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:公司报告期购买结构性存款等理财产品。
2. 应收票据变动幅度为85.7%,原因:期末未到期的承兑信用等级一般的银行票据增加。
3. 应收款项变动幅度为51.77%,原因:本期营业收入较大增长，部分款项尚未到信用期。
4. 应收款项融资变动幅度为39.75%,原因:期末承兑行为信用等级高的银行票据增加。
5. 在建工程变动幅度为-54.52%,原因:干扰素、HC007产线在本期验收转固。
6. 使用权资产变动幅度为41.89%,原因:办公室租赁本期到期续租。
7. 开发支出的变动原因:本期人干扰素α1b（突变）吸入溶液项目进入临床III期。
8. 长期待摊费用变动幅度为620.37%,原因:本期HC007产线通过欧盟GMP认证，结转产线认证服务费。
9. 预收款项变动幅度为40.39%,原因:按照合同约定，本期收到客户预付租金。
10. 合同负债变动幅度为-75.22%,原因:客户预付款减少。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-45.01%,原因:上年期末余额中包含计提的应发奖金。
12. 应交税费变动幅度为106.74%,原因:期末应交增值税增加影响。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为47.17%,原因:按照准则确认一年内到期的长期借款。
14. 其他流动负债变动幅度为-62.17%,原因:本期已背书未到期未终止确认的应收票据减少。
15. 递延收益变动幅度为-30.73%,原因:政府补助本期摊销转入其他收益。
16. 财务费用变动幅度为41.65%,原因:本期美元汇率浮动幅度较上年同期小，汇兑收益减少，利息支出小幅增长以及利息收入略有减少共同影响。
17. 研发费用变动幅度为-35.39%,原因:临床及委外费用较上年同期减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为60.95%,原因:公司继续深化全业务流程的精益管理，报告期内研发、营销等经营性费用支出同比减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.67%,原因:（1）报告期内投资理财产品净额较上年同期减少；（2）本期支付的许可权益费、工程设备款、开发支出等款项较上年同期有所减少。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-72.78%,原因:（1）报告期内增加的银行借款净额较上期减少；（2）本期公司实施股份回购支出3,112.51万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.09亿元，累计分红总额3576.61万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.11%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2500.0万元，每股收益均值在0.12元。

重仓科兴制药的前十大基金见下表：

持有科兴制药最多的基金为大成景恒混合A，目前规模为2.75亿元，最新净值1.7394（8月20日），较上一交易日下跌1.91%，近一年下跌22.74%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

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