明新旭腾（605068）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期明新旭腾（605068）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.66亿元，同比上升26.36%，归母净利润1001.44万元，同比下降39.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.42亿元，同比上升10.14%，第二季度归母净利润-304.38万元，同比下降113.62%。本报告期明新旭腾应收账款上升，应收账款同比增幅达33.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.62%，同比增8.21%，净利率2.15%，同比减52.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计7483.71万元，三费占营收比16.05%，同比增11.76%，每股净资产10.53元，同比增0.1%，每股经营性现金流-0.86元，同比减1051.35%，每股收益0.06元，同比减40.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-77.52%,原因:报告期购买理财产品增加及支付工程款、设备款。
2. 交易性金融资产变动幅度为300.0%,原因:报告期购买理财产品增加。
3. 应收款项融资变动幅度为275.73%,原因:报告期内银行承兑汇票增加。
4. 其他应收款变动幅度为40.94%,原因:报告期押金、保证金增加。
5. 其他流动资产变动幅度为59.5%,原因:报告期内待抵扣增值税进项增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为-47.68%,原因:报告期内商品房验收合格，交付使用。
7. 应付账款变动幅度为41.62%,原因:报告期内采购增加。
8. 应交税费变动幅度为-64.01%,原因:报告期末增值税的影响。
9. 其他应付款变动幅度为-89.74%,原因:报告期内取消股权激励计划，支付其回购款。
10. 库存股变动幅度为397.06%,原因:报告期回购股票用于未来激励计划。
11. 其他综合收益变动幅度为-1189.8%,原因:报告期内外币财务报表折算差额变动。
12. 销售费用变动幅度为-37.09%,原因:公司减少了销售顾问费等。
13. 管理费用变动幅度为50.96%,原因:境内外新公司前期投入，费用增加。
14. 财务费用变动幅度为73.51%,原因:银行利息收入同期对比减少以及宝盈（墨西哥）汇兑损益等增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1051.35%,原因:报告期内部分客户逾期回款，年初多款车型量产，原材料采购增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.22%,原因:报告期内回购股份支出减少及银行融资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.95%，资本回报率不强。去年的净利率为6.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.62亿元，累计分红总额1.91亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.45%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1016.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.08亿元，每股收益均值在0.66元。

重仓明新旭腾的前十大基金见下表：

持有明新旭腾最多的基金为汇添富民营新动力股票，目前规模为3.69亿元，最新净值1.139（8月20日），较上一交易日下跌1.39%，近一年下跌22.99%。该基金现任基金经理为卞正。

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