江山欧派（603208）2024年中报简析：净利润减26.06%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期江山欧派（603208）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.42亿元，同比下降9.95%，归母净利润1.05亿元，同比下降26.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.16亿元，同比下降11.28%，第二季度归母净利润7614.36万元，同比下降8.71%。本报告期江山欧派公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达231.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.23%，同比减5.42%，净利率7.2%，同比减16.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比11.15%，同比增1.95%，每股净资产7.29元，同比增3.14%，每股经营性现金流-0.78元，同比减408.54%，每股收益0.6元，同比减25.93%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-46.33%,原因:应付票据到期兑付、购买理财产品及支付现金股利。
2. 交易性金融资产的变动原因:本期购买理财产品。
3. 应收票据变动幅度为-35.28%,原因:票据到期收回。
4. 其他流动资产变动幅度为-82.89%,原因:本期预缴企业所得税减少。
5. 在建工程变动幅度为37.6%,原因:本期设备安装工程增加。
6. 短期借款变动幅度为-55.66%,原因:本期归还短期借款。
7. 应付票据变动幅度为-47.08%,原因:票据到期兑付。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-49.27%,原因:2023年年终奖在一季度发放。
9. 应交税费变动幅度为-52.43%,原因:本期缴纳上年企业所得税。
10. 其他应付款变动幅度为76.48%,原因:自行发放部分的股东现金红利于报告期后发放。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为35.17%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
12. 营业收入变动幅度为-9.95%,原因:行业市场下滑。
13. 营业成本变动幅度为-8.46%,原因:本期收入减少对应的成本减少。
14. 销售费用变动幅度为-11.71%,原因:本期职工薪酬及广告宣传费减少。
15. 管理费用变动幅度为-2.41%,原因:本期职工薪酬及办公经费减少。
16. 财务费用变动幅度为21.16%,原因:本期可转债费用化利息增加以及利息收入减少。
17. 研发费用变动幅度为-18.8%,原因:本期研发投入减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-408.54%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-183.62%,原因:本期购买理财产品。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.7%,原因:部分股东现金红利由公司自行发放，自行发放的日期晚于报告期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.72%，资本回报率强。去年的净利率为10.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.02亿元，累计分红总额10.05亿元，分红融资比为2。公司预估股息率7.58%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达231.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.63亿元，每股收益均值在2.05元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中欧基金的曹名长，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为78.75亿元，已累计从业17年245天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓江山欧派的前十大基金见下表：

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