东睦股份（600114）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东睦股份（600114）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.53亿元，同比上升33.5%，归母净利润1.9亿元，同比上升431.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.51亿元，同比上升30.22%，第二季度归母净利润1.08亿元，同比上升561.92%。本报告期东睦股份盈利能力上升，毛利率同比增幅30.41%，净利率同比增幅555.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.44%，同比增30.41%，净利率8.7%，同比增555.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.9亿元，三费占营收比8.06%，同比减20.88%，每股净资产4.22元，同比增6.25%，每股经营性现金流0.23元，同比增21.78%，每股收益0.31元，同比增416.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为60.22%,原因:报告期内销售增加而流动资金相应增加。
2. 应收票据变动幅度为227.16%,原因:报告期内已背书未到期的商业承兑汇票增加。
3. 其他流动资产变动幅度为51.01%,原因:报告期内待抵扣增值税进项税增加。
4. 长期应收款变动幅度为-31.25%,原因:报告期内东莞华晶转租业务减少。
5. 短期借款变动幅度为374.61%,原因:报告期内调整债务结构而短期借款增加。
6. 应付票据变动幅度为-32.8%,原因:报告期内应付票据到期兑付。
7. 预收款项变动幅度为-30.28%,原因:报告期内预收房租款减少。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为88.99%,原因:长期借款将在一年内到期。
9. 其他流动负债变动幅度为292.37%,原因:报告期内因收进的商业承兑汇票支付采购款，且汇票已背书未到期增加。
10. 长期借款变动幅度为-32.86%,原因:长期借款将在一年内到期，同时调整长期和短期债务结构。
11. 营业收入变动幅度为33.5%,原因:报告期内粉末冶金压制成形P&S及金属注射成形MIM销售收入增长。
12. 营业成本变动幅度为24.14%,原因:报告期内销售收入增长对应成本增加。
13. 销售费用变动幅度为15.66%,原因:报告期内销售人员薪酬增加。
14. 管理费用变动幅度为3.84%,原因:报告期内咨询审计费、租赁及保险费等增加。
15. 财务费用变动幅度为4.33%,原因:汇率变动，报告期内汇兑收益减少。
16. 研发费用变动幅度为25.6%,原因:报告期内加大研发投入，试验材料费及研发人员薪酬增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为21.78%,原因:报告期内销售收入增加对应回款增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5.41%,原因:报告期内MIM技术平台长期资产投资增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为198.22%,原因:报告期内短期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.35%，资本回报率一般。去年的净利率为5.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额16.50亿元，累计分红总额13.85亿元，分红融资比为0.84。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.1%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.03%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达634.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.31亿元，每股收益均值在0.7元。

重仓东睦股份的前十大基金见下表：

持有东睦股份最多的基金为广发利鑫灵活配置混合A，目前规模为18.02亿元，最新净值1.687（8月20日），较上一交易日下跌1.17%，近一年下跌20.76%。该基金现任基金经理为段涛。

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