药明康德（603259）2024年中报简析：净利润减20.2%

据证券之星公开数据整理，近期药明康德（603259）发布2024年中报。根据财报显示，本报告期中药明康德净利润减20.2%。截至本报告期末，公司营业总收入172.41亿元，同比下降8.64%，归母净利润42.4亿元，同比下降20.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入92.59亿元，同比下降6.55%，第二季度归母净利润22.98亿元，同比下降26.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.37%，同比减2.84%，净利率24.83%，同比减12.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.67亿元，三费占营收比5.61%，同比减7.67%，每股净资产18.79元，同比增11.93%，每股经营性现金流1.71元，同比减9.58%，每股收益1.46元，同比减19.34%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期内赎回理财产品。
2. 衍生金融资产变动幅度为-100.0%,原因:衍生金融工具到期交割及公允价值波动。
3. 其他应收款变动幅度为61.12%,原因:公司定期存款应收利息增长。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:大额存单到期赎回。
5. 递延所得税资产变动幅度为33.5%,原因:衍生金融工具带来的可抵扣亏损增加。
6. 衍生金融负债变动幅度为31.46%,原因:衍生金融工具公允价值波动。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-39.52%,原因:公司于报告期内支付了2023年年终奖。
8. 应交税费变动幅度为-47.57%,原因:报告期内子公司税前利润下降导致应交企业所得税减少。
9. 长期借款变动幅度为321.0%,原因:报告期内新增借款补充运营资金及各类投资项目需求。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.33%,原因:公司于报告期内A股回购付款增加，部分被借款的净增加所抵消。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在97.22亿元，每股收益均值在3.31元。

重仓药明康德的前十大基金见下表：

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