中原内配（002448）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期中原内配（002448）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中中原内配营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入8.35亿元，同比上升20.55%，归母净利润8888.64万元，同比上升8.24%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.35亿元，同比上升20.55%，第一季度归母净利润8888.64万元，同比上升8.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.27%，同比减9.87%，净利率11.61%，同比减6.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计8343.36万元，三费占营收比9.99%，同比减11.05%，每股净资产5.84元，同比增8.63%，每股经营性现金流0.09元，同比减25.62%，每股收益0.15元，同比增7.14%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.91%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达265.26%）

重仓中原内配的前十大基金见下表：

持有中原内配最多的基金为融通转型三动力灵活配置混合A，目前规模为2.61亿元，最新净值2.184（4月24日），较上一交易日上涨1.06%，近一年下跌20.2%。该基金现任基金经理为张鹏 刘申奥。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简要介绍下 2023 年度公司的经营情况？

答：营收方面， 2023 年度公司实现营业收入 286,427.96万元，较去年同期增长 24.45%，创上市以来新高，分业务板块具体表现为

（1）内燃机摩擦副零部件中的气缸套实现营业收入176,557.40 万元，较去年同期增长 12.29%，活塞实现营业收入16,954.57 万元，较去年同期增长 84.28%，活塞环实现营业收入27,801.80 万元，与去年基本持平。

（2）电控执行器实现营业收入 24,570.83 万元，较去年同期增长 111.30%，市场占有率进一步提升。

（3）制动系统零部件的双金属复合制动鼓去年 11 月份并表后实现营业收入 6,532.99 万元，公司产业链延伸取得满意的成绩。

盈利方面，2023 年度公司实现归属于母公司所有者的净利润 31,069.78 万元，较去年同期增长 85.75%，主导产业稳定增长，经营业绩再创新高。

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