富士莱（301258）2024年一季报简析：净利润减88.79%

据证券之星公开数据整理，近期富士莱（301258）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中富士莱净利润减88.79%。截至本报告期末，公司营业总收入9629.13万元，同比下降38.47%，归母净利润578.68万元，同比下降88.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9629.13万元，同比下降38.47%，第一季度归母净利润578.68万元，同比下降88.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.22%，同比减49.92%，净利率6.01%，同比减81.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计698.88万元，三费占营收比7.26%，同比增8.21%，每股净资产21.28元，同比增0.67%，每股经营性现金流-0.03元，同比减104.59%，每股收益0.06元，同比减88.79%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降38%与93%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司未来三年到五年的战略规划是什么？面临的经营风险有哪些呢？公司有什么应对策略呢？

答：尊敬的投资者您好！短期来看，硫辛酸、肌肽、磷脂酰胆碱三项传统业务是公司营收和利润的核心，公司会进一步巩固传统业务的优势，做精做细，不断优化改进生产工艺和流程，利用募投项目巩固规模优势，同时积极扩展主要产品的应用领域，利用硫辛酸垂直一体化优势，切入硫辛酸制剂领域，进一步增强整体盈利能力。中期来看，公司会积极拓展 CMO/CDMO 业务，包括公司跟恒瑞医药之间的合作，同时寻找与国内其他药企的合作机会。长期来看，公司会紧跟医药领域的前沿技术，基于产业发展的趋势，结合自身能力来布局未来的发展方向，加快特色原料药产品管线开发。

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