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银河微电(688689)2023年年报简析:增收不增利,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-03-27 07:16:22
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据证券之星公开数据整理,近期银河微电(688689)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中银河微电增收不增利,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入6.95亿元,同比上升2.86%,归母净利润6405.23万元,同比下降25.85%。按单季度数据看,第四季度营业总收入1.72亿元,同比上升11.49%,第四季度归母净利润1428.83万元,同比下降35.71%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.03亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率26.49%,同比减6.62%,净利率9.18%,同比减28.18%,销售费用、管理费用、财务费用总计9256.96万元,三费占营收比13.31%,同比增44.35%,每股净资产9.14元,同比增2.98%,每股经营性现金流0.79元,同比减4.32%,每股收益0.5元,同比减25.37%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 财务费用变动幅度为608.77%,原因:公司向不特定对象发行可转换公司债券,计提的利息费用增加。
  2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.23%,原因:理财购买减少。
  3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-106.24%,原因:2022年发行可转债,收到募集资金。
  4. 应收款项融资变动幅度为73.99%,原因:期末银行承兑汇票余额增加。
  5. 预付款项变动幅度为52.73%,原因:预付材料款增加。
  6. 其他应收款变动幅度为64.44%,原因:期末出口退税额及招标保证金增加。
  7. 在建工程变动幅度为-34.39%,原因:在建工程转固。
  8. 使用权资产变动幅度为-31.78%,原因:使用权资产计提折旧。
  9. 其他非流动资产变动幅度为-94.73%,原因:预付长期资产购置款的设备已转至固定资产。
  10. 应交税费变动幅度为142.31%,原因:企业所得税增加。
  11. 其他应付款变动幅度为-57.75%,原因:收到的押金退回。
  12. 租赁负债变动幅度为-43.46%,原因:公司支付租赁付款额。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司报告期内合同负债规模环比增幅达52.56%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达380.19%)

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