今飞凯达（002863）2023年三季报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期今飞凯达（002863）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中今飞凯达增收不增利，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入31.73亿元，同比上升3.74%，归母净利润5765.91万元，同比下降4.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.79亿元，同比上升2.94%，第三季度归母净利润1674.27万元，同比下降1.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.75%，同比增9.2%，净利率1.83%，同比减8.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.86亿元，三费占营收比9.01%，同比增22.75%，每股净资产4.24元，同比增6.46%，每股经营性现金流0.66元，同比减22.4%，每股收益0.12元。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.2%、货币资金/流动负债仅为16.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.03%、流动比率仅为0.8）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.04%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达502.58%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到42.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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