康惠制药（603139）2023年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期康惠制药（603139）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中康惠制药增收不增利，存货明显上升。截至本报告期末，公司营业总收入4.72亿元，同比上升25.88%，归母净利润922.16万元，同比下降43.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.03亿元，同比上升53.6%，第三季度归母净利润-337.75万元，同比下降244.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.42%，同比减28.65%，净利率0.23%，同比减94.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元，三费占营收比26.78%，同比减23.03%，每股净资产9.84元，同比减6.88%，每股经营性现金流-0.99元，同比减311.27%，每股收益0.09元，同比减43.75%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.94%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司未来的发展战略规划和经营思路是什么？

答：“以服务人类健康为使命，以创造社会财富为价值”是公司的发展宗旨， “牵系生命质量，致力人类健康”是公司的文化理念，公司始终坚持“以科技为先导、以市场为龙头、以质量为根本、以管理为保障”的经营理念，立足大健康领域布局发展。未来，公司仍将以中成药领域为主，聚焦“呼吸感冒类、妇科类、骨科类、皮肤科类及糖尿病类”等优势领域，形成在中成药主流医疗市场、零售终端市场及基层医疗市场并驾齐驱的营销格局，积极探索发展互联网+医药。同时，公司将不断完善中成药上下游产业链，稳健拓展化学药中间体和原料药，择机布局医疗服务及医疗器械等领域，持续提升公司的核心竞争力、业务规模及综合实力，努力实现企业持续、快速、健康、协调发展。感谢您对公司的关注！

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