西昌电力（600505）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期西昌电力（600505）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中西昌电力增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入10.33亿元，同比上升17.64%，归母净利润-3254.09万元，同比下降186.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.63亿元，同比上升16.44%，第三季度归母净利润3651.83万元，同比上升36.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.4%，同比减34.72%，净利率-4.74%，同比减212.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元，三费占营收比16.86%，同比增16.92%，每股净资产3.36元，同比减2.05%，每股经营性现金流0.55元，同比增78.62%，每股收益-0.09元，同比减186.53%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.31%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.55%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达452.91%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到48%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：贵公司对下半年业绩有何预期？

答：您好！公司各项工作有序推进，敬请关注公司定期报告。感谢您对公司的关注！

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