津药药业（600488）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期津药药业（600488）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中津药药业营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入28.38亿元，同比上升4.65%，归母净利润1.52亿元，同比上升194.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.15亿元，同比下降10.44%，第三季度归母净利润2834.38万元，同比上升404.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率48.89%，同比增1.44%，净利率6.84%，同比增248.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.81亿元，三费占营收比34.59%，同比减8.52%，每股净资产2.85元，同比增2.76%，每股经营性现金流0.43元，同比增2.99%，每股收益0.14元，同比增195.74%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1247.51%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28.4%，才能撑起当前市值。

重仓津药药业的前十大基金见下表：

持有津药药业最多的基金为东海启航6个月持有混合A，目前规模为0.59亿元，最新净值0.9185（10月27日），较上一交易日上涨0.62%，近一年下跌4.55%。该基金现任基金经理为邢烨 邵炜。

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