上海电力（600021）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海电力（600021）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中上海电力营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入314.47亿元，同比上升12.91%，归母净利润14.69亿元，同比上升524.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入112.01亿元，同比下降4.28%，第三季度归母净利润6.81亿元，同比上升146.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.18%，同比增22.84%，净利率10.01%，同比增119.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计39.12亿元，三费占营收比12.44%，同比减13.18%，每股净资产6.53元，同比增15.16%，每股经营性现金流1.46元，同比减50.47%，每股收益0.5元，同比增870.98%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.35%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.7%、流动比率仅为0.83）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达55.38%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6639.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在22.9亿元，每股收益均值在0.81元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓上海电力的前十大基金见下表：

持有上海电力最多的基金为摩根安荣回报混合A，目前规模为4.91亿元，最新净值1.0032（10月27日），较上一交易日上涨0.66%，近一年下跌0.63%。该基金现任基金经理为陈圆明 王娟 杨鹏。

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