柳工（000528）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期柳工（000528）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中柳工营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入77.92亿元，同比上升15.69%，归母净利润3.15亿元，同比上升23.73%。按单季度数据看，第一季度营业总收入77.92亿元，同比上升15.69%，第一季度归母净利润3.15亿元，同比上升23.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.8%，同比增11.63%，净利率4.16%，同比增5.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.58亿元，三费占营收比9.72%，同比减0.73%，每股净资产8.23元，同比增2.94%，每股经营性现金流0.34元，同比增212.09%，每股收益0.16元，同比增23.08%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始慢速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为12.73亿元，而流动负债合计236.68亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓柳工的前十大基金见下表：

持有柳工最多的基金为大成景恒混合A，目前规模为5.09亿元，最新净值2.218（4月27日），较上一交易日上涨0.36%，近一年上涨29.86%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

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