中联重科（000157）2023年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中联重科（000157）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中中联重科增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入104.26亿元，同比上升4.13%，归母净利润8.1亿元，同比下降10.62%。按单季度数据看，第一季度营业总收入104.26亿元，同比上升4.13%，第一季度归母净利润8.1亿元，同比下降10.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.39%，同比增31.5%，净利率8.24%，同比减11.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.76亿元，三费占营收比11.28%，同比增36.28%，每股净资产6.29元，同比减5.5%，每股经营性现金流0.03元，同比减51.53%，每股收益0.1元，同比减9.09%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为41.57亿元，而流动负债合计521.55亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（兴业证券的石康预测准确率为84.39%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是2.94元，估值回归空间大，该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到50.3%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为24.86%。

重仓中联重科的前十大基金见下表：

持有中联重科最多的基金为银华中证基建ETF，目前规模为8.16亿元，最新净值1.1725（4月27日），较上一交易日上涨2.05%，近一年上涨22.7%。该基金现任基金经理为王帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请如何看2023年的发展前景？

答：您好，2023年公司将锚定高质量发展目标，坚持“积极的经营策略、稳健的财务计划”的经营方针，牢牢把握市场暖的机遇，加速向数字化、智能化、绿色化转型升级，全力推进国际化发展，产业梯队竞相突破，实现稳健高质量发展。谢谢！

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