国恩股份（002768）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期国恩股份（002768）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中国恩股份增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入36.15亿元，同比上升32.33%，归母净利润1.03亿元，同比下降13.08%。按单季度数据看，第一季度营业总收入36.15亿元，同比上升32.33%，第一季度归母净利润1.03亿元，同比下降13.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.28%，同比减12.18%，净利率3.5%，同比减29.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比2.79%，同比减8.97%，每股净资产15.39元，同比增16.17%，每股经营性现金流0.67元，同比增233.68%，每股收益0.38元，同比减13.64%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.46亿元，而流动负债合计56.02亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到2.8%，就能撑起当前市值。

重仓国恩股份的前十大基金见下表：

持有国恩股份最多的基金为嘉实资源精选股票A，目前规模为3.75亿元，最新净值2.4836（4月25日），较上一交易日下跌1.19%，近一年上涨24.17%。该基金现任基金经理为苏文杰。

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