以岭药业（002603）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期以岭药业（002603）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中以岭药业营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入39.35亿元，同比上升44.56%，归母净利润12.03亿元，同比上升148.29%。按单季度数据看，第一季度营业总收入39.35亿元，同比上升44.56%，第一季度归母净利润12.03亿元，同比上升148.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率64.96%，同比增6.45%，净利率30.53%，同比增71.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.0亿元，三费占营收比22.86%，同比减28.72%，每股净资产7.26元，同比增27.03%，每股经营性现金流0.24元，同比减26.61%，每股收益0.72元，同比增148.28%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。

公司市盈率处于近十年来的37.76%分位值，距离近十年来的中位估值还有7.92%的上涨空间。

重仓以岭药业的前十大基金见下表：

持有以岭药业最多的基金为国泰中证生物医药ETF，目前规模为51.63亿元，最新净值1.1779（4月25日），较上一交易日下跌2.99%，近一年下跌2.41%。该基金现任基金经理为梁杏 黄岳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司中药研发品种储备的来源？

答：公司创立“理论-临床-科研-产业-教学”五位一体的独特运营模式，遵循中医药学科规律，将“理论+临床+新药”有机结合，建立起以中医络病理论创新为指导的新药研发创新技术体系，成为公司差异化竞争的核心要素。河北以岭医院（三级甲等中医院）与公司开展新药临床合作，作为公司的临床基地之一，拥有百个院内制剂，形成向新药转化的有力储备品种支撑。目前公已上市的 13个专利品种，绝大多数来源于院内制剂。

公司在新药研发中所体现的优势特色与《药品注册管理办法》《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》等政策提出的“建立中医药理论、人用经验、临床试验‘三结合’的中药注册审评证据体系”完全吻合。未来，公司研发计划布局 15 个系统，近 80 个病种领域。截止目前，公司芪黄明目胶囊已经报产、7 个品种进入临床阶段、20 余个品种处于临床前阶段以及百余个院内制剂品种，产品研发阵列完备，为公司可持续健康发展提供不竭动力。

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